12月27日，國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月末，我國(guó)全口徑(含本外幣)外債余額為20325億美元，較2019年6月末增長(zhǎng)345億美元，增幅1.7%。相關(guān)人士指出，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放，外債總規(guī)模增長(zhǎng)是一個(gè)正?，F(xiàn)象，應(yīng)理性看待外債余額突破2萬(wàn)億美元。整體來(lái)看，當(dāng)前外債存量結(jié)構(gòu)合理，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外債主要指標(biāo)均在國(guó)際公認(rèn)的安全線內(nèi)，我國(guó)外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
“2019年三季度我國(guó)外債規(guī)模有所增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。”12月27日，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英就2019年9月末外債數(shù)據(jù)有關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)時(shí)說(shuō)。
總量方面，根據(jù)外匯局?jǐn)?shù)據(jù)，外債總規(guī)模有所增長(zhǎng)，但增速放緩。截至2019年9月末，我國(guó)全口徑外債余額20325億美元，較2018年末增長(zhǎng)673億美元。自2018年以來(lái)的七個(gè)季度，全口徑外債余額環(huán)比分別增加7.5%、1.5%、2.7%、-0.2%、0.3%、1.3%、1.7%。
結(jié)構(gòu)方面，截至2019年9月末，從幣種結(jié)構(gòu)看，本幣外債約占三分之一，本幣和外幣外債余額分別為6827億美元和13498億美元；從期限結(jié)構(gòu)看，中長(zhǎng)期外債和短期外債占比呈現(xiàn)四六開(kāi)，余額分別為8270億美元和12055億美元；從債務(wù)工具看，債務(wù)證券、貸款、貨幣與存款共占近七成，尤其是債務(wù)證券占比已達(dá)四分之一；從債務(wù)人類(lèi)型看，銀行外債占比近五成，銀行、企業(yè)、廣義政府(含央行)外債余額分別為9347億美元、8169億美元和2809億美元，占比分別為46%、40%、14%。
王春英指出，本幣外債和中長(zhǎng)期外債規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定上升。2019年9月末，本幣外債在全口徑外債余額的占比為34%，中長(zhǎng)期外債占比為41%，分別較2017年末上升3個(gè)和6個(gè)百分點(diǎn)。“受中長(zhǎng)期外債、本幣外債，尤其是作為‘風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型’資本流入的債務(wù)證券增長(zhǎng)推動(dòng)，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)向穩(wěn)。”
主要指標(biāo)在安全線內(nèi)
外債余額突破2萬(wàn)億美元，怎么看其風(fēng)險(xiǎn)情況？
武漢大學(xué)博士生導(dǎo)師管濤對(duì)本報(bào)記者分析，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放，我國(guó)需要充分利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。在此過(guò)程中，外債總規(guī)模有所增長(zhǎng)是正?，F(xiàn)象。“就風(fēng)險(xiǎn)情況而言，無(wú)論是從絕對(duì)規(guī)模、相對(duì)規(guī)模還是各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，外債風(fēng)險(xiǎn)都總體可控。”
全口徑外債絕對(duì)規(guī)模不大。從年度數(shù)據(jù)看， 2018年末，我國(guó)外債余額(19652億美元)居世界第13位。美國(guó)、英國(guó)、日本外債分別是我國(guó)的10、4、2倍，相較于同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模國(guó)家，我國(guó)外債絕對(duì)規(guī)模并不大。
外幣外債相對(duì)規(guī)模適中。在世界銀行網(wǎng)站公布2018年末外幣外債規(guī)模的國(guó)家中，我國(guó)外幣外債(13258億美元)排名第二(美國(guó)13729億美元、瑞士13182億美元)，但外匯儲(chǔ)備覆蓋外幣外債比率(外匯儲(chǔ)備/外幣外債)為232%，這一比例遠(yuǎn)高于世界其他經(jīng)濟(jì)體(土耳其106%、瑞士56%、美國(guó)9%、德國(guó)4%)，較為穩(wěn)健，抵御外部市場(chǎng)沖擊能力較強(qiáng)。
外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)穩(wěn)健。2018年末我國(guó)外債負(fù)債率為14%(外債余額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為20%)、債務(wù)率為74%(外債余額與貿(mào)易出口收入之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為100%)、償債率為5.5%(外債還本付息額與貿(mào)易出口收入之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為20%)、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例為41%(國(guó)際公認(rèn)安全線為100%)。“預(yù)計(jì)2019年末這些外債主要指標(biāo)不會(huì)有大的變化，均在國(guó)際公認(rèn)的安全線內(nèi)，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興國(guó)家整體水平。”王春英說(shuō)。
穩(wěn)定性有望繼續(xù)增強(qiáng)
今年4月，我國(guó)境內(nèi)人民幣債券被納入國(guó)際主要債券指數(shù)——彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，持續(xù)增持境內(nèi)人民幣債券。
管濤指出，外國(guó)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)屬于“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型”資本流入的債務(wù)證券，風(fēng)險(xiǎn)低，能夠起到外債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定器的作用。“當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)外資持有比例為3%，美國(guó)、英國(guó)約為30%和40%，新加坡、日本約為10%。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家，我國(guó)這一比例相對(duì)較低。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)債務(wù)證券規(guī)模和占比都有較大提升空間。”
債券通有限公司總經(jīng)理馬俊禮預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放，2025年國(guó)際投資者在中國(guó)債市的持債規(guī)?；蜻_(dá)到10%-15%。根據(jù)目前外資在中國(guó)債市的占比，外資還有很大市場(chǎng)空間。
王春英指出，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。“未來(lái)，外匯局將持續(xù)深化外匯管理改革開(kāi)放，完善外匯市場(chǎng)‘宏觀審慎+微觀監(jiān)管’兩位一體管理框架，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。”
外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
“2019年三季度我國(guó)外債規(guī)模有所增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。”12月27日，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英就2019年9月末外債數(shù)據(jù)有關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)時(shí)說(shuō)。
總量方面，根據(jù)外匯局?jǐn)?shù)據(jù)，外債總規(guī)模有所增長(zhǎng)，但增速放緩。截至2019年9月末，我國(guó)全口徑外債余額20325億美元，較2018年末增長(zhǎng)673億美元。自2018年以來(lái)的七個(gè)季度，全口徑外債余額環(huán)比分別增加7.5%、1.5%、2.7%、-0.2%、0.3%、1.3%、1.7%。
結(jié)構(gòu)方面，截至2019年9月末，從幣種結(jié)構(gòu)看，本幣外債約占三分之一，本幣和外幣外債余額分別為6827億美元和13498億美元；從期限結(jié)構(gòu)看，中長(zhǎng)期外債和短期外債占比呈現(xiàn)四六開(kāi)，余額分別為8270億美元和12055億美元；從債務(wù)工具看，債務(wù)證券、貸款、貨幣與存款共占近七成，尤其是債務(wù)證券占比已達(dá)四分之一；從債務(wù)人類(lèi)型看，銀行外債占比近五成，銀行、企業(yè)、廣義政府(含央行)外債余額分別為9347億美元、8169億美元和2809億美元，占比分別為46%、40%、14%。
王春英指出，本幣外債和中長(zhǎng)期外債規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定上升。2019年9月末，本幣外債在全口徑外債余額的占比為34%，中長(zhǎng)期外債占比為41%，分別較2017年末上升3個(gè)和6個(gè)百分點(diǎn)。“受中長(zhǎng)期外債、本幣外債，尤其是作為‘風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型’資本流入的債務(wù)證券增長(zhǎng)推動(dòng)，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)向穩(wěn)。”
主要指標(biāo)在安全線內(nèi)
外債余額突破2萬(wàn)億美元，怎么看其風(fēng)險(xiǎn)情況？
武漢大學(xué)博士生導(dǎo)師管濤對(duì)本報(bào)記者分析，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放，我國(guó)需要充分利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。在此過(guò)程中，外債總規(guī)模有所增長(zhǎng)是正?，F(xiàn)象。“就風(fēng)險(xiǎn)情況而言，無(wú)論是從絕對(duì)規(guī)模、相對(duì)規(guī)模還是各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，外債風(fēng)險(xiǎn)都總體可控。”
全口徑外債絕對(duì)規(guī)模不大。從年度數(shù)據(jù)看， 2018年末，我國(guó)外債余額(19652億美元)居世界第13位。美國(guó)、英國(guó)、日本外債分別是我國(guó)的10、4、2倍，相較于同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模國(guó)家，我國(guó)外債絕對(duì)規(guī)模并不大。
外幣外債相對(duì)規(guī)模適中。在世界銀行網(wǎng)站公布2018年末外幣外債規(guī)模的國(guó)家中，我國(guó)外幣外債(13258億美元)排名第二(美國(guó)13729億美元、瑞士13182億美元)，但外匯儲(chǔ)備覆蓋外幣外債比率(外匯儲(chǔ)備/外幣外債)為232%，這一比例遠(yuǎn)高于世界其他經(jīng)濟(jì)體(土耳其106%、瑞士56%、美國(guó)9%、德國(guó)4%)，較為穩(wěn)健，抵御外部市場(chǎng)沖擊能力較強(qiáng)。
外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)穩(wěn)健。2018年末我國(guó)外債負(fù)債率為14%(外債余額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為20%)、債務(wù)率為74%(外債余額與貿(mào)易出口收入之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為100%)、償債率為5.5%(外債還本付息額與貿(mào)易出口收入之比，國(guó)際公認(rèn)安全線為20%)、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例為41%(國(guó)際公認(rèn)安全線為100%)。“預(yù)計(jì)2019年末這些外債主要指標(biāo)不會(huì)有大的變化，均在國(guó)際公認(rèn)的安全線內(nèi)，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興國(guó)家整體水平。”王春英說(shuō)。
穩(wěn)定性有望繼續(xù)增強(qiáng)
今年4月，我國(guó)境內(nèi)人民幣債券被納入國(guó)際主要債券指數(shù)——彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，持續(xù)增持境內(nèi)人民幣債券。
管濤指出，外國(guó)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)屬于“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型”資本流入的債務(wù)證券，風(fēng)險(xiǎn)低，能夠起到外債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定器的作用。“當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)外資持有比例為3%，美國(guó)、英國(guó)約為30%和40%，新加坡、日本約為10%。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家，我國(guó)這一比例相對(duì)較低。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)債務(wù)證券規(guī)模和占比都有較大提升空間。”
債券通有限公司總經(jīng)理馬俊禮預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放，2025年國(guó)際投資者在中國(guó)債市的持債規(guī)?；蜻_(dá)到10%-15%。根據(jù)目前外資在中國(guó)債市的占比，外資還有很大市場(chǎng)空間。
王春英指出，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。“未來(lái)，外匯局將持續(xù)深化外匯管理改革開(kāi)放，完善外匯市場(chǎng)‘宏觀審慎+微觀監(jiān)管’兩位一體管理框架，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。”
