央行17日下調(diào)MLF(中期借貸便利)利率，這被業(yè)內(nèi)一致解讀是為20日LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)的下調(diào)鋪路。多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，2月20日LPR將大概率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)，居民購(gòu)房成本有望繼續(xù)下降。同時(shí)，本月或再迎來(lái)一次定向降準(zhǔn)。
LPR 20日大概率下調(diào)
2月17日，央行開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，并下調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這預(yù)示著20日LPR的下調(diào)已成定局，并至少下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色介紹，MLF是LPR改革之后新的、實(shí)質(zhì)上的貸款利率的錨。其他政策性利率會(huì)伴隨MLF調(diào)整而同步調(diào)整，包括逆回購(gòu)和LPR。因此，他預(yù)計(jì)20日一年期和5年期LPR都會(huì)同步下調(diào)。
事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于 20日下調(diào)LPR早有預(yù)期。在2月7日的發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝曾對(duì)此進(jìn)行提及。
潘功勝說：“金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)利率變化會(huì)影響LPR預(yù)期，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期下次中期借貸便利操作的中標(biāo)利率和2月20日公布的LPR，也會(huì)有較大概率下行。”分析認(rèn)為，這是在對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行肯定。
下調(diào)LPR如何影響房貸利率？
LPR是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。以房貸為例，房貸利率=LPR+基點(diǎn)。
2019年11月20日，央行曾將一年期及五年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，據(jù)易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)測(cè)算，下調(diào)后百萬(wàn)房貸月供減少31元。
嚴(yán)躍進(jìn)表示：“中長(zhǎng)期貸款中，房地產(chǎn)貸款包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人購(gòu)房貸款的比重相對(duì)大，所以LPR下調(diào)會(huì)使得后續(xù)房貸利率進(jìn)一步下調(diào)，對(duì)于當(dāng)前房企度過特殊時(shí)期、以優(yōu)惠利率來(lái)促進(jìn)項(xiàng)目銷售等，都具有積極的作用。”
LPR后定向降準(zhǔn)或已不遠(yuǎn)
自2月3日復(fù)工以來(lái)，央行進(jìn)行了巨量的逆回購(gòu)操作。
顏色認(rèn)為，央行的目的主要在于緩解疫情短期對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的沖擊，穩(wěn)定市場(chǎng)，保證金融機(jī)構(gòu)有充裕的流動(dòng)性。
顏色同時(shí)預(yù)計(jì)，“隨著疫情好轉(zhuǎn)，農(nóng)復(fù)工需求加大，貨幣政策的思路會(huì)從短期逆回購(gòu)操作轉(zhuǎn)變?yōu)镸LF+LPR操作，同時(shí)伴隨定向降準(zhǔn)。目的在于支持企業(yè)中長(zhǎng)期信貸需求，而非短期維穩(wěn)。”
“未來(lái)我認(rèn)為總量的貨幣政策受限于通脹，依然是適時(shí)適度，但是定向結(jié)構(gòu)性貨幣政策精準(zhǔn)支持疫區(qū)經(jīng)濟(jì)和受疫情影響的小微民營(yíng)企業(yè)將是貨幣政策的重點(diǎn)。因此我預(yù)計(jì)月底之前大概率會(huì)有定向降準(zhǔn)的措施。”
“以往央行在一季度也曾進(jìn)行過定向降準(zhǔn)，主要目的在于定向提供流動(dòng)性，支持復(fù)工。” 顏色補(bǔ)充說。(中新經(jīng)緯APP)
LPR 20日大概率下調(diào)
2月17日，央行開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，并下調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這預(yù)示著20日LPR的下調(diào)已成定局，并至少下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色介紹，MLF是LPR改革之后新的、實(shí)質(zhì)上的貸款利率的錨。其他政策性利率會(huì)伴隨MLF調(diào)整而同步調(diào)整，包括逆回購(gòu)和LPR。因此，他預(yù)計(jì)20日一年期和5年期LPR都會(huì)同步下調(diào)。
事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于 20日下調(diào)LPR早有預(yù)期。在2月7日的發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝曾對(duì)此進(jìn)行提及。
潘功勝說：“金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)利率變化會(huì)影響LPR預(yù)期，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期下次中期借貸便利操作的中標(biāo)利率和2月20日公布的LPR，也會(huì)有較大概率下行。”分析認(rèn)為，這是在對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行肯定。
下調(diào)LPR如何影響房貸利率？
LPR是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。以房貸為例，房貸利率=LPR+基點(diǎn)。
2019年11月20日，央行曾將一年期及五年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，據(jù)易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)測(cè)算，下調(diào)后百萬(wàn)房貸月供減少31元。
嚴(yán)躍進(jìn)表示：“中長(zhǎng)期貸款中，房地產(chǎn)貸款包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人購(gòu)房貸款的比重相對(duì)大，所以LPR下調(diào)會(huì)使得后續(xù)房貸利率進(jìn)一步下調(diào)，對(duì)于當(dāng)前房企度過特殊時(shí)期、以優(yōu)惠利率來(lái)促進(jìn)項(xiàng)目銷售等，都具有積極的作用。”
LPR后定向降準(zhǔn)或已不遠(yuǎn)
自2月3日復(fù)工以來(lái)，央行進(jìn)行了巨量的逆回購(gòu)操作。
顏色認(rèn)為，央行的目的主要在于緩解疫情短期對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的沖擊，穩(wěn)定市場(chǎng)，保證金融機(jī)構(gòu)有充裕的流動(dòng)性。
顏色同時(shí)預(yù)計(jì)，“隨著疫情好轉(zhuǎn)，農(nóng)復(fù)工需求加大，貨幣政策的思路會(huì)從短期逆回購(gòu)操作轉(zhuǎn)變?yōu)镸LF+LPR操作，同時(shí)伴隨定向降準(zhǔn)。目的在于支持企業(yè)中長(zhǎng)期信貸需求，而非短期維穩(wěn)。”
“未來(lái)我認(rèn)為總量的貨幣政策受限于通脹，依然是適時(shí)適度，但是定向結(jié)構(gòu)性貨幣政策精準(zhǔn)支持疫區(qū)經(jīng)濟(jì)和受疫情影響的小微民營(yíng)企業(yè)將是貨幣政策的重點(diǎn)。因此我預(yù)計(jì)月底之前大概率會(huì)有定向降準(zhǔn)的措施。”
“以往央行在一季度也曾進(jìn)行過定向降準(zhǔn)，主要目的在于定向提供流動(dòng)性，支持復(fù)工。” 顏色補(bǔ)充說。(中新經(jīng)緯APP)
