|
公司基本資料信息
|
在企業(yè)價值評估中, 國.際上通行的做法是參考不存在違約風(fēng)險的政府債.券利率確定,通常不宜選擇短期債.券利率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率,理想的做法是對應(yīng)每一個現(xiàn).金流量使用一個到期日與之相同的政府債.券利率。 國.際上,企業(yè)價值評估中 常選.用的為10年期政府債.券利率。不同年份發(fā)行的、票面利率和計(jì)息期不等的上市債.券,根據(jù)當(dāng)前市價和未來現(xiàn).金流量計(jì)算的到期收益率只有很小的差別。各種長期政府債.券的到期收益率與票面利率會有很大區(qū)別。通常不適宜選.用票面利率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率,而是選取與企業(yè)收益期相匹配的中長期國債的市場到期收益率;應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債.券的到期收益率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率的代表。
在我國企業(yè)價值的評估實(shí)務(wù)中,通常收益期在10年以上的企業(yè)選.用距評估基準(zhǔn)日10年的長期國債到期收益率,收益期在10年以下的企業(yè)選.用距評估基準(zhǔn)日對應(yīng)年限的長期國債到期收益率。
除一般股權(quán)架構(gòu)外,還可在實(shí)際控制人與目標(biāo)企業(yè)之間加設(shè)合伙企業(yè)這一架構(gòu),即“實(shí)際控制人—合伙企業(yè)—目標(biāo)公司”,通過轉(zhuǎn)讓合伙企業(yè)份額的方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)的平價或低價轉(zhuǎn)讓,該架構(gòu)的好處除上述外,還有如下好處:
(一)不增加實(shí)際稅負(fù)
有限合伙企業(yè)作為所得稅的稅收透明體,自身不用繳納所得稅,直接穿透到股東層面。
(二)可利用稅收優(yōu)惠
該合伙企業(yè)可設(shè)在稅收優(yōu)惠地,如目標(biāo)企業(yè)對合伙企業(yè)分紅,則合伙企業(yè)可享受優(yōu)惠地的稅收優(yōu)惠,減稅或稅收返還。如果實(shí)際控制人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得也可適用。當(dāng)然該有限合伙企業(yè)也可先設(shè)在經(jīng)營地,等有需要分紅、轉(zhuǎn)股等稅收負(fù)擔(dān)之前再遷往稅收優(yōu)惠地即可。
(三)可利用有限合伙企業(yè)控制權(quán)靈活性,為未來股權(quán)激勵、引進(jìn)投.資人、融資增加靈活性
區(qū)別于有限公司按股權(quán)比例進(jìn)行表決的決策機(jī)制,有限合伙可由GP完.全實(shí)際控制,不降低實(shí)際控制人對公司的控制權(quán)。
(四)不對等分紅的便利
依據(jù)合伙企業(yè)法的規(guī)定,合伙企業(yè)可不按合伙人份額比例進(jìn)行分紅,既可以在某個時點(diǎn)只對特定合伙人分紅,也可以不按比例分紅,具有較大的靈活性,類似于私募基.金,但不用在中基協(xié)備案。
在運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn).金流量進(jìn)行企業(yè)價值評估時,需要區(qū)分經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債、資本性支出、營運(yùn)資金、折舊和攤銷、債.務(wù)資本。同時,股權(quán)自由現(xiàn).金流量相比凈利潤而言,股權(quán)自由現(xiàn).金流量以收付是實(shí)現(xiàn)制原則核算,不受成本費(fèi)用歸集的會計(jì)政策的影響;股權(quán)自由現(xiàn).金流量的管理更加不具隱蔽性,不容易受到人為的操控。所以其評估結(jié)果相對而言,更具客觀性。
1、經(jīng)濟(jì)行為(股權(quán)轉(zhuǎn)讓)文件:
(1)股東會股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議及修改章程決議;
(2)上級主管部門關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)意見等書面文件;
(3)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
2、委托方和被評估企業(yè)的的營業(yè)執(zhí)照或事業(yè)法人證書;
3、被評估企業(yè)的稅務(wù)登記證和組織機(jī)構(gòu)代碼證、歷次驗(yàn)資報(bào)告、公司章程、國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證、生產(chǎn)經(jīng)營許.可.證等;
4、被評估企業(yè)概況介紹(詳見《關(guān)于進(jìn)行資產(chǎn)評估有關(guān)事項(xiàng)的說明》相關(guān)部分);
5、被評估企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和長期股權(quán)投.資關(guān)系圖;
6、被評估企業(yè)曾經(jīng)進(jìn)行過的資產(chǎn)評估報(bào)告書、明細(xì)表。
我們貴榮鼎.盛資產(chǎn)評估公司,有認(rèn)可的評估,內(nèi)部有經(jīng)驗(yàn)豐富的注冊資產(chǎn)評估師,有合格的評估助理人員。我們堅(jiān)信誠實(shí)為本,充分適當(dāng)需要收集的需要的評估資料,有.效解決問題,為大眾創(chuàng)造更好的,更放心的資產(chǎn)評估。可以做全國的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)并出具合法的評估報(bào)告。歡迎免.費(fèi)咨詢,祝您生意興隆。須具備兩個條件:一是沒有違約風(fēng)險或違約風(fēng)險可以忽略,投.資者可以毫無損失地獲得投.資本金和投.資收益;二是沒有投.資和再投.資風(fēng)險,能夠在特定時間內(nèi)按預(yù)期完成投.資或再投.資。在企業(yè)價值評估中, 國.際上通行的做法是參考不存在違約風(fēng)險的政府債.券利率確定,通常不宜選擇短期債.券利率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率,理想的做法是對應(yīng)每一個現(xiàn).金流量使用一個到期日與之相同的政府債.券利率。 國.際上,企業(yè)價值評估中 常選.用的為10年期政府債.券利率。不同年份發(fā)行的、票面利率和計(jì)息期不等的上市債.券,根據(jù)當(dāng)前市價和未來現(xiàn).金流量計(jì)算的到期收益率只有很小的差別。各種長期政府債.券的到期收益率與票面利率會有很大區(qū)別。通常不適宜選.用票面利率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率,而是選取與企業(yè)收益期相匹配的中長期國債的市場到期收益率;應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債.券的到期收益率作為無.風(fēng).險報(bào)酬率的代表。
在我國企業(yè)價值的評估實(shí)務(wù)中,通常收益期在10年以上的企業(yè)選.用距評估基準(zhǔn)日10年的長期國債到期收益率,收益期在10年以下的企業(yè)選.用距評估基準(zhǔn)日對應(yīng)年限的長期國債到期收益率。
除一般股權(quán)架構(gòu)外,還可在實(shí)際控制人與目標(biāo)企業(yè)之間加設(shè)合伙企業(yè)這一架構(gòu),即“實(shí)際控制人—合伙企業(yè)—目標(biāo)公司”,通過轉(zhuǎn)讓合伙企業(yè)份額的方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)的平價或低價轉(zhuǎn)讓,該架構(gòu)的好處除上述外,還有如下好處:
(一)不增加實(shí)際稅負(fù)
有限合伙企業(yè)作為所得稅的稅收透明體,自身不用繳納所得稅,直接穿透到股東層面。
(二)可利用稅收優(yōu)惠
該合伙企業(yè)可設(shè)在稅收優(yōu)惠地,如目標(biāo)企業(yè)對合伙企業(yè)分紅,則合伙企業(yè)可享受優(yōu)惠地的稅收優(yōu)惠,減稅或稅收返還。如果實(shí)際控制人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得也可適用。當(dāng)然該有限合伙企業(yè)也可先設(shè)在經(jīng)營地,等有需要分紅、轉(zhuǎn)股等稅收負(fù)擔(dān)之前再遷往稅收優(yōu)惠地即可。
(三)可利用有限合伙企業(yè)控制權(quán)靈活性,為未來股權(quán)激勵、引進(jìn)投.資人、融資增加靈活性
區(qū)別于有限公司按股權(quán)比例進(jìn)行表決的決策機(jī)制,有限合伙可由GP完.全實(shí)際控制,不降低實(shí)際控制人對公司的控制權(quán)。
(四)不對等分紅的便利
依據(jù)合伙企業(yè)法的規(guī)定,合伙企業(yè)可不按合伙人份額比例進(jìn)行分紅,既可以在某個時點(diǎn)只對特定合伙人分紅,也可以不按比例分紅,具有較大的靈活性,類似于私募基.金,但不用在中基協(xié)備案。
在運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn).金流量進(jìn)行企業(yè)價值評估時,需要區(qū)分經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債、資本性支出、營運(yùn)資金、折舊和攤銷、債.務(wù)資本。同時,股權(quán)自由現(xiàn).金流量相比凈利潤而言,股權(quán)自由現(xiàn).金流量以收付是實(shí)現(xiàn)制原則核算,不受成本費(fèi)用歸集的會計(jì)政策的影響;股權(quán)自由現(xiàn).金流量的管理更加不具隱蔽性,不容易受到人為的操控。所以其評估結(jié)果相對而言,更具客觀性。
1、經(jīng)濟(jì)行為(股權(quán)轉(zhuǎn)讓)文件:
(1)股東會股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議及修改章程決議;
(2)上級主管部門關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)意見等書面文件;
(3)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
2、委托方和被評估企業(yè)的的營業(yè)執(zhí)照或事業(yè)法人證書;
3、被評估企業(yè)的稅務(wù)登記證和組織機(jī)構(gòu)代碼證、歷次驗(yàn)資報(bào)告、公司章程、國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證、生產(chǎn)經(jīng)營許.可.證等;
4、被評估企業(yè)概況介紹(詳見《關(guān)于進(jìn)行資產(chǎn)評估有關(guān)事項(xiàng)的說明》相關(guān)部分);
5、被評估企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和長期股權(quán)投.資關(guān)系圖;
6、被評估企業(yè)曾經(jīng)進(jìn)行過的資產(chǎn)評估報(bào)告書、明細(xì)表。
我們貴榮鼎.盛資產(chǎn)評估公司,有認(rèn)可的評估,內(nèi)部有經(jīng)驗(yàn)豐富的注冊資產(chǎn)評估師,有合格的評估助理人員。我們堅(jiān)信誠實(shí)為本,充分適當(dāng)需要收集的需要的評估資料,有.效解決問題,為大眾創(chuàng)造更好的,更放心的資產(chǎn)評估??梢宰鋈珖馁Y產(chǎn)評估業(yè)務(wù)并出具合法的評估報(bào)告。歡迎免.費(fèi)咨詢,祝您生意興隆。