周杰倫代言的愛(ài)瑪電動(dòng)車沖刺IPO。6月29日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出愛(ài)瑪科技招股書(shū)，繼雅迪控股、新日股份之后，電動(dòng)車行業(yè)有望迎來(lái)又一家上市公司。根據(jù)招股書(shū)，愛(ài)瑪科技2017年第一大客戶共享單車頭部企業(yè)摩拜。與摩拜的合作，使得公司當(dāng)年自行車訂單大幅提升，同時(shí)增加的還有3559.64萬(wàn)元的應(yīng)收賬款。
近三年愛(ài)瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)逐年增加，2017年達(dá)2.12億元，占凈利八成。
記者在裁判文書(shū)網(wǎng)上看到一則天津愛(ài)瑪前副總裁顧新劍敲詐勒索、職務(wù)侵占案的刑事裁定書(shū)，2016年，顧新劍被判有期徒刑二十年，并處以罰款。案件中涉及的無(wú)錫愛(ài)瑪偷稅漏稅也被要求補(bǔ)繳，并受到行政處罰，目前該公司已經(jīng)注銷。
簽下摩拜為大客戶，應(yīng)收賬款年增162%
愛(ài)瑪科技前身為天津市泰美車業(yè)有限公司，成立于1999年，2004年步入電動(dòng)自行車行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)自行車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。截至2017年末，愛(ài)瑪科技共有經(jīng)銷商超過(guò)1900家。
招股書(shū)顯示，2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的營(yíng)業(yè)收入分別為59.12億元、64.44億元和77.94億元；凈利潤(rùn)分別約為3.75億元、4.47億元、2.63億元。2017年愛(ài)瑪凈利潤(rùn)下滑幅度達(dá)到41%。愛(ài)瑪科技方面7月6日向新京報(bào)記者表示，2017年受激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)及股份支付的影響，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)有所下降，但與同行業(yè)可比上市公司的趨勢(shì)一致。
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技主要客戶為公司的經(jīng)銷商。2017年，前十大客戶收入占比略有提升，愛(ài)瑪科技表示，超短途出行需求用的共享單車發(fā)展迅速，2017年度公司開(kāi)始與摩拜（北京）信息技術(shù)有限公司等公司合作，自行車訂單大幅提升。
作為愛(ài)瑪科技2017年的新增客戶，摩拜也是愛(ài)瑪科技當(dāng)年的第一大客戶，銷售金額為34608.70萬(wàn)元，占收入總額的比例為4.44%。新京報(bào)記者注意到，在2017年愛(ài)瑪科技應(yīng)收賬款余額前五名客戶名單中，摩拜也排在第一位，對(duì)應(yīng)金額為3559.64萬(wàn)元，占比為12.43%。
招股書(shū)顯示，愛(ài)瑪科技與摩拜的銷售合同于2017年5月3日簽署，預(yù)計(jì)合同金額在5000萬(wàn)元以上，有效期為三年。
截至2017年底，愛(ài)瑪科技應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為2.64億元，比2016年末增長(zhǎng)162.37%。愛(ài)瑪科技認(rèn)為主要原因?yàn)椋?017年公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大；新增客戶摩拜（北京）信息技術(shù)有限公司等；電動(dòng)自行車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)銷商流動(dòng)資金緊縮，部分經(jīng)銷商付款周期有所延長(zhǎng)。
7月6日，愛(ài)瑪科技董事會(huì)辦公室告訴新京報(bào)記者，“公司應(yīng)收賬款增加受多重因素影響，除摩拜等新增客戶因素以外，2017年公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張等因素也是重要原因。”
去年廣告費(fèi)占凈利81%，今年擬投央視廣告1.9億
根據(jù)ZDC互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心發(fā)布的《2017年中國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，2016年愛(ài)瑪科技銷量為359萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率為11.17%，為市場(chǎng)第一。
周杰倫已為愛(ài)瑪電動(dòng)自行車代言十年。根據(jù)媒體2009年的報(bào)道，周杰倫代言愛(ài)瑪?shù)馁M(fèi)用高達(dá)八位數(shù)，比之前成龍、劉德華等人代言電動(dòng)車費(fèi)用高很多。當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道稱，對(duì)于周杰倫高達(dá)3000萬(wàn)元的代言費(fèi)，時(shí)任愛(ài)瑪電動(dòng)車總經(jīng)理余林說(shuō)：“我們品牌的營(yíng)銷額高達(dá)5億元，3000萬(wàn)元只是很小的一部分。周杰倫代言能提升品牌知名度，一年的品牌價(jià)值可達(dá)20億元。”
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)分別為1.02億元、1.43億元、2.12億元。最近三年，其廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)在銷售費(fèi)用中始終占比最高，且逐年增加，占其凈利潤(rùn)的比例分別達(dá)到約27%、32%、81%。
2017年度銷售費(fèi)用較2016年度增長(zhǎng)26.59%，愛(ài)瑪科技表示，主要原因?yàn)椋汗?017年加大了廣告及業(yè)務(wù)宣傳投入，與中央電視臺(tái)達(dá)成了國(guó)家品牌計(jì)劃相關(guān)協(xié)議，廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)增加6925.39萬(wàn)元；2017年公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其中709.5萬(wàn)元計(jì)入銷售費(fèi)用中的職工薪酬。
據(jù)其董事會(huì)辦公室描述，愛(ài)瑪科技是電動(dòng)車行業(yè)里第一個(gè)和唯一一個(gè)連續(xù)兩年入選“國(guó)家品牌計(jì)劃”的企業(yè)。2018年1月10日，愛(ài)瑪科技與北京舜風(fēng)國(guó)際廣告有限公司簽訂《電視（廣播）廣告發(fā)布合同》，由愛(ài)瑪科技委托北京舜風(fēng)國(guó)際廣告有限公司自2018年1月1日至2018年12月31日為愛(ài)瑪科技發(fā)布愛(ài)瑪CCTV國(guó)家品牌計(jì)劃資源廣告，發(fā)布媒體為央視，合同金額為1.9億元。
愛(ài)瑪實(shí)控人之女、中信系“突擊入股”
根據(jù)招股書(shū)，張劍為愛(ài)瑪科技的控股股東和實(shí)際控制人，占公司發(fā)行上市前股份總數(shù)的83.36%。記者發(fā)現(xiàn)，在愛(ài)瑪科技股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)過(guò)程中，有5家企業(yè)是在最近一年內(nèi)新增。
2017年11月27日，新增的4位股東為中信投資、金石智娛、金石灝灃、三峽金石。這4家公司同為中信證券控制下的企業(yè)，為一致行動(dòng)人。在發(fā)行前，中信證券通過(guò)上述4家公司間接持有愛(ài)瑪科技6.99%的股份。本次愛(ài)瑪科技申報(bào)上市，保薦機(jī)構(gòu)也是中信證券。
2017年12月25日，張劍與長(zhǎng)興鼎愛(ài)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長(zhǎng)興鼎愛(ài)持有股份公司5.00%的股份。招股書(shū)顯示，長(zhǎng)興鼎愛(ài)成立于2017年12月22日，執(zhí)行事務(wù)合伙人為張格格。張格格出生于1993年，與張劍系父女關(guān)系。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，張格格通過(guò)長(zhǎng)興鼎愛(ài)間接持有愛(ài)瑪科技0.15%股份。
上海明倫律師所合伙人王智斌律師告訴新京報(bào)記者，通常情況下，企業(yè)IPO申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)，該企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)突然發(fā)生變化，有新股東突然出現(xiàn)的情況被形象比喻為“突擊入股”。“突擊入股本身并不是必然違規(guī)，只是由于突擊入股常與利益輸送相關(guān)聯(lián)，因此是證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管的領(lǐng)域。監(jiān)管層會(huì)審核股權(quán)結(jié)構(gòu)的突然變化是否具備商業(yè)合理性，審核新進(jìn)股東對(duì)公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的影響程度、審核新進(jìn)股東與公司間是否關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等情況。”
資產(chǎn)負(fù)債率超同行，去年政府補(bǔ)助貢獻(xiàn)兩成利潤(rùn)
2015-2017年，愛(ài)瑪科技計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為2540.66萬(wàn)元、3965.32萬(wàn)元和7787.07萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比重分別為5.35%、6.72%和20.35%。
愛(ài)瑪科技近三年獲得的政府補(bǔ)助呈逐年上升趨勢(shì)，并在2017年大幅增長(zhǎng)。對(duì)此，愛(ài)瑪科技董事會(huì)辦公室回復(fù)新京報(bào)記者稱，2017年公司獲得的與日?；顒?dòng)相關(guān)的政府補(bǔ)助有較大幅度增長(zhǎng)，包括“愛(ài)瑪集團(tuán)總部經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)”5311.02萬(wàn)元、“愛(ài)瑪集團(tuán)政府專業(yè)發(fā)展獎(jiǎng)勵(lì)”1278.12萬(wàn)元等。總部經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼是天津市靜海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)給公司的優(yōu)惠政策扶持。
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.15%、81.97%和80.85%。作為同業(yè)可比公司，這三年新日股份和雅迪控股的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為70.14%、62.02%、59.34%。
愛(ài)瑪科技方面的解釋為：截至2016年12月31日、2017年12月31日，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與可比上市公司均值相比較低，資產(chǎn)負(fù)債率與可比上市公司平均水平相比較高，主要原因系可比公司上市發(fā)行股份，貨幣資金有所增加。
近三年愛(ài)瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)逐年增加，2017年達(dá)2.12億元，占凈利八成。
記者在裁判文書(shū)網(wǎng)上看到一則天津愛(ài)瑪前副總裁顧新劍敲詐勒索、職務(wù)侵占案的刑事裁定書(shū)，2016年，顧新劍被判有期徒刑二十年，并處以罰款。案件中涉及的無(wú)錫愛(ài)瑪偷稅漏稅也被要求補(bǔ)繳，并受到行政處罰，目前該公司已經(jīng)注銷。
簽下摩拜為大客戶，應(yīng)收賬款年增162%
愛(ài)瑪科技前身為天津市泰美車業(yè)有限公司，成立于1999年，2004年步入電動(dòng)自行車行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)自行車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。截至2017年末，愛(ài)瑪科技共有經(jīng)銷商超過(guò)1900家。
招股書(shū)顯示，2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的營(yíng)業(yè)收入分別為59.12億元、64.44億元和77.94億元；凈利潤(rùn)分別約為3.75億元、4.47億元、2.63億元。2017年愛(ài)瑪凈利潤(rùn)下滑幅度達(dá)到41%。愛(ài)瑪科技方面7月6日向新京報(bào)記者表示，2017年受激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)及股份支付的影響，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)有所下降，但與同行業(yè)可比上市公司的趨勢(shì)一致。
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技主要客戶為公司的經(jīng)銷商。2017年，前十大客戶收入占比略有提升，愛(ài)瑪科技表示，超短途出行需求用的共享單車發(fā)展迅速，2017年度公司開(kāi)始與摩拜（北京）信息技術(shù)有限公司等公司合作，自行車訂單大幅提升。
作為愛(ài)瑪科技2017年的新增客戶，摩拜也是愛(ài)瑪科技當(dāng)年的第一大客戶，銷售金額為34608.70萬(wàn)元，占收入總額的比例為4.44%。新京報(bào)記者注意到，在2017年愛(ài)瑪科技應(yīng)收賬款余額前五名客戶名單中，摩拜也排在第一位，對(duì)應(yīng)金額為3559.64萬(wàn)元，占比為12.43%。
招股書(shū)顯示，愛(ài)瑪科技與摩拜的銷售合同于2017年5月3日簽署，預(yù)計(jì)合同金額在5000萬(wàn)元以上，有效期為三年。
截至2017年底，愛(ài)瑪科技應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為2.64億元，比2016年末增長(zhǎng)162.37%。愛(ài)瑪科技認(rèn)為主要原因?yàn)椋?017年公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大；新增客戶摩拜（北京）信息技術(shù)有限公司等；電動(dòng)自行車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)銷商流動(dòng)資金緊縮，部分經(jīng)銷商付款周期有所延長(zhǎng)。
7月6日，愛(ài)瑪科技董事會(huì)辦公室告訴新京報(bào)記者，“公司應(yīng)收賬款增加受多重因素影響，除摩拜等新增客戶因素以外，2017年公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張等因素也是重要原因。”
去年廣告費(fèi)占凈利81%，今年擬投央視廣告1.9億
根據(jù)ZDC互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心發(fā)布的《2017年中國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，2016年愛(ài)瑪科技銷量為359萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率為11.17%，為市場(chǎng)第一。
周杰倫已為愛(ài)瑪電動(dòng)自行車代言十年。根據(jù)媒體2009年的報(bào)道，周杰倫代言愛(ài)瑪?shù)馁M(fèi)用高達(dá)八位數(shù)，比之前成龍、劉德華等人代言電動(dòng)車費(fèi)用高很多。當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道稱，對(duì)于周杰倫高達(dá)3000萬(wàn)元的代言費(fèi)，時(shí)任愛(ài)瑪電動(dòng)車總經(jīng)理余林說(shuō)：“我們品牌的營(yíng)銷額高達(dá)5億元，3000萬(wàn)元只是很小的一部分。周杰倫代言能提升品牌知名度，一年的品牌價(jià)值可達(dá)20億元。”
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)分別為1.02億元、1.43億元、2.12億元。最近三年，其廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)在銷售費(fèi)用中始終占比最高，且逐年增加，占其凈利潤(rùn)的比例分別達(dá)到約27%、32%、81%。
2017年度銷售費(fèi)用較2016年度增長(zhǎng)26.59%，愛(ài)瑪科技表示，主要原因?yàn)椋汗?017年加大了廣告及業(yè)務(wù)宣傳投入，與中央電視臺(tái)達(dá)成了國(guó)家品牌計(jì)劃相關(guān)協(xié)議，廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)增加6925.39萬(wàn)元；2017年公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其中709.5萬(wàn)元計(jì)入銷售費(fèi)用中的職工薪酬。
據(jù)其董事會(huì)辦公室描述，愛(ài)瑪科技是電動(dòng)車行業(yè)里第一個(gè)和唯一一個(gè)連續(xù)兩年入選“國(guó)家品牌計(jì)劃”的企業(yè)。2018年1月10日，愛(ài)瑪科技與北京舜風(fēng)國(guó)際廣告有限公司簽訂《電視（廣播）廣告發(fā)布合同》，由愛(ài)瑪科技委托北京舜風(fēng)國(guó)際廣告有限公司自2018年1月1日至2018年12月31日為愛(ài)瑪科技發(fā)布愛(ài)瑪CCTV國(guó)家品牌計(jì)劃資源廣告，發(fā)布媒體為央視，合同金額為1.9億元。
愛(ài)瑪實(shí)控人之女、中信系“突擊入股”
根據(jù)招股書(shū)，張劍為愛(ài)瑪科技的控股股東和實(shí)際控制人，占公司發(fā)行上市前股份總數(shù)的83.36%。記者發(fā)現(xiàn)，在愛(ài)瑪科技股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)過(guò)程中，有5家企業(yè)是在最近一年內(nèi)新增。
2017年11月27日，新增的4位股東為中信投資、金石智娛、金石灝灃、三峽金石。這4家公司同為中信證券控制下的企業(yè)，為一致行動(dòng)人。在發(fā)行前，中信證券通過(guò)上述4家公司間接持有愛(ài)瑪科技6.99%的股份。本次愛(ài)瑪科技申報(bào)上市，保薦機(jī)構(gòu)也是中信證券。
2017年12月25日，張劍與長(zhǎng)興鼎愛(ài)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長(zhǎng)興鼎愛(ài)持有股份公司5.00%的股份。招股書(shū)顯示，長(zhǎng)興鼎愛(ài)成立于2017年12月22日，執(zhí)行事務(wù)合伙人為張格格。張格格出生于1993年，與張劍系父女關(guān)系。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，張格格通過(guò)長(zhǎng)興鼎愛(ài)間接持有愛(ài)瑪科技0.15%股份。
上海明倫律師所合伙人王智斌律師告訴新京報(bào)記者，通常情況下，企業(yè)IPO申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)，該企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)突然發(fā)生變化，有新股東突然出現(xiàn)的情況被形象比喻為“突擊入股”。“突擊入股本身并不是必然違規(guī)，只是由于突擊入股常與利益輸送相關(guān)聯(lián)，因此是證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管的領(lǐng)域。監(jiān)管層會(huì)審核股權(quán)結(jié)構(gòu)的突然變化是否具備商業(yè)合理性，審核新進(jìn)股東對(duì)公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的影響程度、審核新進(jìn)股東與公司間是否關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等情況。”
資產(chǎn)負(fù)債率超同行，去年政府補(bǔ)助貢獻(xiàn)兩成利潤(rùn)
2015-2017年，愛(ài)瑪科技計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為2540.66萬(wàn)元、3965.32萬(wàn)元和7787.07萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比重分別為5.35%、6.72%和20.35%。
愛(ài)瑪科技近三年獲得的政府補(bǔ)助呈逐年上升趨勢(shì)，并在2017年大幅增長(zhǎng)。對(duì)此，愛(ài)瑪科技董事會(huì)辦公室回復(fù)新京報(bào)記者稱，2017年公司獲得的與日?；顒?dòng)相關(guān)的政府補(bǔ)助有較大幅度增長(zhǎng)，包括“愛(ài)瑪集團(tuán)總部經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)”5311.02萬(wàn)元、“愛(ài)瑪集團(tuán)政府專業(yè)發(fā)展獎(jiǎng)勵(lì)”1278.12萬(wàn)元等。總部經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼是天津市靜海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)給公司的優(yōu)惠政策扶持。
2015年至2017年，愛(ài)瑪科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.15%、81.97%和80.85%。作為同業(yè)可比公司，這三年新日股份和雅迪控股的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為70.14%、62.02%、59.34%。
愛(ài)瑪科技方面的解釋為：截至2016年12月31日、2017年12月31日，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與可比上市公司均值相比較低，資產(chǎn)負(fù)債率與可比上市公司平均水平相比較高，主要原因系可比公司上市發(fā)行股份，貨幣資金有所增加。
