樓市下行周期，房企的融資環(huán)境并未好轉(zhuǎn)。10月25日，據(jù)上交所發(fā)表，恒大地產(chǎn)發(fā)行的中山證券-景悅一期購(gòu)房尾款財(cái)物支撐專項(xiàng)方案再度呈現(xiàn)“間斷”狀況。昨日，該項(xiàng)目承銷(xiāo)商相關(guān)人員回復(fù)新京報(bào)記者稱，屬“技能操作失誤”，該ABS產(chǎn)品現(xiàn)已“有條件經(jīng)過(guò)”。到發(fā)稿，該ABS產(chǎn)品狀況一欄現(xiàn)已更新為“已回復(fù)交易所定見(jiàn)”。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年下半年以來(lái)，現(xiàn)已至少有20起涉房融資方案間斷/停止，觸及融資規(guī)劃超越650億元。業(yè)內(nèi)人估計(jì)，短時(shí)間內(nèi)，房企融資環(huán)境放寬的可能性很小。
10月至少8筆涉房融資方案檢查間斷/停止
10月25日，記者從上交所得悉，恒大地產(chǎn)福州公司擬發(fā)行的16.74億元中山證券-景悅一期購(gòu)房尾款財(cái)物支撐專項(xiàng)方案處于“間斷”狀況。據(jù)了解，該筆ABS產(chǎn)品于本年10月中旬曾處于“間斷”狀況，10月17日狀況更新為“已回復(fù)交易所定見(jiàn)”。10月25日，再次處于“間斷”狀況。
其承銷(xiāo)商相關(guān)工作人員表明，事實(shí)上，該ABS產(chǎn)品現(xiàn)已“有條件經(jīng)過(guò)”，只不過(guò)是有些條件需求執(zhí)行，今日交流后預(yù)備上傳材料時(shí)，后臺(tái)技能操作失誤，狀況一欄今日晚些時(shí)候會(huì)更改過(guò)來(lái)。到發(fā)稿，該ABS產(chǎn)品狀況一欄現(xiàn)已更新為“已回復(fù)交易所定見(jiàn)”。
2018年10月份以來(lái)，現(xiàn)已有多起涉房融資方案間斷/停止。上交所信息顯現(xiàn)，到10月25日，現(xiàn)已至少有8筆涉房融資方案間斷或停止檢查。比如，雅居樂(lè)擬發(fā)行的80億元非公開(kāi)發(fā)行公司債券“停止”，該筆公司債曾于本年7月“間斷”發(fā)行。合生創(chuàng)展100億規(guī)劃的租借住所專項(xiàng)公司債券、天津薊州新城建造投資有限公司30億元的非公開(kāi)發(fā)行公司債券、北京鴻坤偉業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司20億元的住所租借專項(xiàng)公司債券“停止”檢查。10月份顯現(xiàn)“間斷”融資方案的有：中山招商-時(shí)代地產(chǎn)購(gòu)房尾款財(cái)物支撐專項(xiàng)方案，擬發(fā)行金額14.3億元;奧園集團(tuán)有限公司非公開(kāi)發(fā)行2018年住所租借專項(xiàng)公司債，擬發(fā)行金額10億元，等等。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年下半年以來(lái)，現(xiàn)已至少有20起涉房融資方案間斷/停止檢查，觸及融資規(guī)劃超越650億元。
在間斷/停止的融資事例中，有不少與住所租借相關(guān)的融資方案。同策咨詢研討部總監(jiān)張雄偉表明，間斷/停止的原因，一是應(yīng)該跟融資方案中的標(biāo)的財(cái)物結(jié)構(gòu)有聯(lián)系，假如住所租借財(cái)物的比例不高，又打著租借的聲譽(yù)融資，就可能會(huì)被叫停。此外，現(xiàn)在長(zhǎng)租公寓呈現(xiàn)金融爆雷，從批閱上來(lái)說(shuō)，也可能會(huì)相對(duì)嚴(yán)峻一些。
房企融資監(jiān)管收緊分析：警覺(jué)資金鏈斷裂危險(xiǎn)
同策研討院監(jiān)測(cè)，9月40家典型上市房企融資總額為443.11億元，環(huán)比2018年8月的602.73億元大幅減少26.48%，跌破“黑五月”最低值451.17億元，再創(chuàng)2018年以來(lái)新低。
除了關(guān)于融資過(guò)程中的違規(guī)操作嚴(yán)峻監(jiān)管與檢查外，房企融資途徑仍在收緊中。
日前，有媒體從投行人士處取得的兩份針對(duì)A股上市公司再融資審閱常識(shí)問(wèn)答文件（未定稿），其間觸及涉房上市房企的，關(guān)于涉房上市公司再融資，文件指出，主營(yíng)事務(wù)為房地產(chǎn)（包含住所地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)）的上市公司，或主營(yíng)事務(wù)雖不歸于房地產(chǎn)，但現(xiàn)在存在房地產(chǎn)事務(wù)的上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，為避免征集資金變相用于房地產(chǎn)事務(wù)，暫不推動(dòng)審閱。
據(jù)人民網(wǎng)此前消息報(bào)道，證監(jiān)會(huì)官員保薦機(jī)構(gòu)專題訓(xùn)練會(huì)議上指出，不允許房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)過(guò)再融資對(duì)流動(dòng)資金進(jìn)行彌補(bǔ)，征集資金只能用于房地產(chǎn)建造而不能用于拿地和歸還銀行借款。這意味著經(jīng)過(guò)再融資征集的資金將不能用于彌補(bǔ)流動(dòng)性資金、拿地以及歸還借款。
在易居研討院智庫(kù)中心研討總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，上市房企A股再融資被叫停，應(yīng)該說(shuō)方針層面關(guān)于房地產(chǎn)范疇管控仍是比較嚴(yán)的，關(guān)于各類資金的進(jìn)入，會(huì)有較大檢查。
同策研討院研討員陳朦朦以為，對(duì)融資來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)外環(huán)境惡劣，房企更應(yīng)活躍應(yīng)對(duì)，從金融機(jī)構(gòu)規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)力弱的房企及部分叫停股權(quán)質(zhì)押融資來(lái)看，“圍魏救趙”或許有一線生機(jī)，如：財(cái)物證券化或轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司股權(quán)。
張雄偉表明，因?yàn)閲?guó)內(nèi)對(duì)房企融資途徑的重重防火墻，未來(lái)半年依然會(huì)很難，大部分資金無(wú)法流入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)范疇，而且房企資金面仍然會(huì)很緊張，商場(chǎng)情況并不達(dá)觀，下降趨勢(shì)十分顯著，降價(jià)的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越多，甚至有企業(yè)會(huì)呈現(xiàn)資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年下半年以來(lái)，現(xiàn)已至少有20起涉房融資方案間斷/停止，觸及融資規(guī)劃超越650億元。業(yè)內(nèi)人估計(jì)，短時(shí)間內(nèi)，房企融資環(huán)境放寬的可能性很小。
10月至少8筆涉房融資方案檢查間斷/停止
10月25日，記者從上交所得悉，恒大地產(chǎn)福州公司擬發(fā)行的16.74億元中山證券-景悅一期購(gòu)房尾款財(cái)物支撐專項(xiàng)方案處于“間斷”狀況。據(jù)了解，該筆ABS產(chǎn)品于本年10月中旬曾處于“間斷”狀況，10月17日狀況更新為“已回復(fù)交易所定見(jiàn)”。10月25日，再次處于“間斷”狀況。
其承銷(xiāo)商相關(guān)工作人員表明，事實(shí)上，該ABS產(chǎn)品現(xiàn)已“有條件經(jīng)過(guò)”，只不過(guò)是有些條件需求執(zhí)行，今日交流后預(yù)備上傳材料時(shí)，后臺(tái)技能操作失誤，狀況一欄今日晚些時(shí)候會(huì)更改過(guò)來(lái)。到發(fā)稿，該ABS產(chǎn)品狀況一欄現(xiàn)已更新為“已回復(fù)交易所定見(jiàn)”。
2018年10月份以來(lái)，現(xiàn)已有多起涉房融資方案間斷/停止。上交所信息顯現(xiàn)，到10月25日，現(xiàn)已至少有8筆涉房融資方案間斷或停止檢查。比如，雅居樂(lè)擬發(fā)行的80億元非公開(kāi)發(fā)行公司債券“停止”，該筆公司債曾于本年7月“間斷”發(fā)行。合生創(chuàng)展100億規(guī)劃的租借住所專項(xiàng)公司債券、天津薊州新城建造投資有限公司30億元的非公開(kāi)發(fā)行公司債券、北京鴻坤偉業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司20億元的住所租借專項(xiàng)公司債券“停止”檢查。10月份顯現(xiàn)“間斷”融資方案的有：中山招商-時(shí)代地產(chǎn)購(gòu)房尾款財(cái)物支撐專項(xiàng)方案，擬發(fā)行金額14.3億元;奧園集團(tuán)有限公司非公開(kāi)發(fā)行2018年住所租借專項(xiàng)公司債，擬發(fā)行金額10億元，等等。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2018年下半年以來(lái)，現(xiàn)已至少有20起涉房融資方案間斷/停止檢查，觸及融資規(guī)劃超越650億元。
在間斷/停止的融資事例中，有不少與住所租借相關(guān)的融資方案。同策咨詢研討部總監(jiān)張雄偉表明，間斷/停止的原因，一是應(yīng)該跟融資方案中的標(biāo)的財(cái)物結(jié)構(gòu)有聯(lián)系，假如住所租借財(cái)物的比例不高，又打著租借的聲譽(yù)融資，就可能會(huì)被叫停。此外，現(xiàn)在長(zhǎng)租公寓呈現(xiàn)金融爆雷，從批閱上來(lái)說(shuō)，也可能會(huì)相對(duì)嚴(yán)峻一些。
房企融資監(jiān)管收緊分析：警覺(jué)資金鏈斷裂危險(xiǎn)
同策研討院監(jiān)測(cè)，9月40家典型上市房企融資總額為443.11億元，環(huán)比2018年8月的602.73億元大幅減少26.48%，跌破“黑五月”最低值451.17億元，再創(chuàng)2018年以來(lái)新低。
除了關(guān)于融資過(guò)程中的違規(guī)操作嚴(yán)峻監(jiān)管與檢查外，房企融資途徑仍在收緊中。
日前，有媒體從投行人士處取得的兩份針對(duì)A股上市公司再融資審閱常識(shí)問(wèn)答文件（未定稿），其間觸及涉房上市房企的，關(guān)于涉房上市公司再融資，文件指出，主營(yíng)事務(wù)為房地產(chǎn)（包含住所地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)）的上市公司，或主營(yíng)事務(wù)雖不歸于房地產(chǎn)，但現(xiàn)在存在房地產(chǎn)事務(wù)的上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，為避免征集資金變相用于房地產(chǎn)事務(wù)，暫不推動(dòng)審閱。
據(jù)人民網(wǎng)此前消息報(bào)道，證監(jiān)會(huì)官員保薦機(jī)構(gòu)專題訓(xùn)練會(huì)議上指出，不允許房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)過(guò)再融資對(duì)流動(dòng)資金進(jìn)行彌補(bǔ)，征集資金只能用于房地產(chǎn)建造而不能用于拿地和歸還銀行借款。這意味著經(jīng)過(guò)再融資征集的資金將不能用于彌補(bǔ)流動(dòng)性資金、拿地以及歸還借款。
在易居研討院智庫(kù)中心研討總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，上市房企A股再融資被叫停，應(yīng)該說(shuō)方針層面關(guān)于房地產(chǎn)范疇管控仍是比較嚴(yán)的，關(guān)于各類資金的進(jìn)入，會(huì)有較大檢查。
同策研討院研討員陳朦朦以為，對(duì)融資來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)外環(huán)境惡劣，房企更應(yīng)活躍應(yīng)對(duì)，從金融機(jī)構(gòu)規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)力弱的房企及部分叫停股權(quán)質(zhì)押融資來(lái)看，“圍魏救趙”或許有一線生機(jī)，如：財(cái)物證券化或轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司股權(quán)。
張雄偉表明，因?yàn)閲?guó)內(nèi)對(duì)房企融資途徑的重重防火墻，未來(lái)半年依然會(huì)很難，大部分資金無(wú)法流入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)范疇，而且房企資金面仍然會(huì)很緊張，商場(chǎng)情況并不達(dá)觀，下降趨勢(shì)十分顯著，降價(jià)的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越多，甚至有企業(yè)會(huì)呈現(xiàn)資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。
