8月1日，新的特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子正式生效，人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重進(jìn)一步提升，反映了過(guò)去5年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和開放取得的積極進(jìn)展，也反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展的認(rèn)可和信心，將有助于提升人民幣資產(chǎn)對(duì)全球資金的吸引力。
人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%
SDR是國(guó)際貨幣基金組織（IMF）創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”。它是IMF分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記賬單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。
2015年11月30日，時(shí)任IMF總裁拉加德在華盛頓宣布，人民幣符合SDR的所有標(biāo)準(zhǔn)，批準(zhǔn)人民幣進(jìn)入SDR，于2016年10月1日起生效，人民幣在SDR籃子中的比重為10.92%。人民幣就此成為第一個(gè)被納入SDR籃子的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣，成為繼美元、歐元、日元和英鎊后，特別提款權(quán)中的第五種貨幣。
今年5月11日，IMF執(zhí)董會(huì)完成了五年一次的SDR定值審查。這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來(lái)的首次審查。執(zhí)董會(huì)一致決定，維持現(xiàn)有SDR籃子貨幣構(gòu)成不變，即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構(gòu)成，并將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%（升幅1.36個(gè)百分點(diǎn)），將美元權(quán)重由41.73%上調(diào)至43.38%，同時(shí)將歐元、日元和英鎊權(quán)重分別由30.93%、8.33%和8.09%下調(diào)至29.31%、7.59%和7.44%，人民幣權(quán)重仍保持第三位。執(zhí)董會(huì)決定，新的SDR貨幣籃子在今年8月1日正式生效，并于2027年開展下一次SDR定值審查。
人民幣資產(chǎn)具有較強(qiáng)吸引力
外資增持還有很大提升空間
根據(jù)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所近日發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2022》，從2010年初到2021年底，美元國(guó)際化指數(shù)從49.52升至51.80，歐元從29.84降到23.13，英鎊從4.00變?yōu)?.06，日元從3.34變?yōu)?.20。同一時(shí)期，人民幣國(guó)際化指數(shù)從0.02顯著提高到5.05。
這期間，人民幣的國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算職能、國(guó)際金融計(jì)價(jià)交易職能以及國(guó)際儲(chǔ)備職能均在明顯加強(qiáng)。比如，2021年人民幣直接投資規(guī)模達(dá)到5.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)52.23%，再創(chuàng)近五年內(nèi)最快增速。與此同時(shí)，全球已有超過(guò)75個(gè)國(guó)家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局將人民幣納入官方外匯儲(chǔ)備。截至2022年第一季度，人民幣官方外匯儲(chǔ)備占比提高到2.88%。
環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)（SWIFT）最新發(fā)布的人民幣月度報(bào)告和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第五大最活躍貨幣的排名，占比2.17%。與2022年5月相比，人民幣支付金額總體增加了6.61%，同時(shí)所有貨幣支付金額總體增加了5.30%。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英今年6月在新聞發(fā)布會(huì)上表示，人民幣資產(chǎn)在很多方面仍具有較強(qiáng)吸引力。一是投資回報(bào)穩(wěn)定。我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健，人民幣幣值相對(duì)穩(wěn)定；二是人民幣資產(chǎn)具有相對(duì)獨(dú)立的行情走勢(shì)，是分散投資風(fēng)險(xiǎn)非常好的選擇；三是人民幣資產(chǎn)能夠較好地滿足投資者資產(chǎn)配置需求，近年來(lái)境外央行和追蹤國(guó)際指數(shù)的相關(guān)資金對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置明顯上升，IMF將特別提款權(quán)中人民幣權(quán)重提高到12.28%充分反映了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展的認(rèn)可和信心。此外，無(wú)論從人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中2.79%的占比來(lái)看，還是從國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)中外資3%到5%的占比來(lái)看，境外投資者進(jìn)一步增持人民幣資產(chǎn)還有很大提升空間。
今年5月在IMF執(zhí)董會(huì)完成SDR定值審查時(shí)，中國(guó)央行表示，中國(guó)改革開放的信心和意志不會(huì)動(dòng)搖，將始終堅(jiān)持?jǐn)U大高水平對(duì)外開放。下一階段，央行將和各金融管理部門一道，繼續(xù)堅(jiān)定不移地推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)改革開放，進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)投資的程序，豐富可投資的資產(chǎn)種類，完善數(shù)據(jù)披露，持續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境，延長(zhǎng)銀行間外匯市場(chǎng)的交易時(shí)間，不斷提升投資中國(guó)市場(chǎng)的便利性，為境外投資者和國(guó)際機(jī)構(gòu)投資中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)造更有利的環(huán)境。本組文/本報(bào)記者程婕統(tǒng)籌/余美英
專家解讀
1.36個(gè)百分點(diǎn)是如何算出來(lái)的？
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤指出，SDR貨幣籃子的定值規(guī)則主要包括出口標(biāo)準(zhǔn)和金融標(biāo)準(zhǔn)（即可自由使用標(biāo)準(zhǔn)）兩個(gè)維度。最新的SDR權(quán)重確定方法于2015年出臺(tái)。與上版2010年不同之處是，新方法同時(shí)降低了商品和服務(wù)出口份額、外匯儲(chǔ)備份額的權(quán)重，分別由原來(lái)的三分之二和三分之一調(diào)低至二分之一和六分之一，增加了外匯交易份額、國(guó)際借貸占比，即銀行負(fù)債（IBL）和國(guó)際債務(wù)證券（IDS）兩個(gè)補(bǔ)充性金融變量，權(quán)重各為六分之一。由于新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊，IMF于2021年5月推遲了本該公布的SDR份額決議至2022年5月，轉(zhuǎn)而全力推動(dòng)SDR增發(fā)和分配來(lái)支持全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。新的審議周期恰好包含了2021年中國(guó)貨物出口份額創(chuàng)新高。
根據(jù)前述定制規(guī)則，對(duì)2017年至2021年的相關(guān)數(shù)據(jù)大致匡算后得出，人民幣SDR份額提升分別來(lái)自商品和服務(wù)出口占比0.88個(gè)百分點(diǎn)、外匯儲(chǔ)備占比0.27個(gè)百分點(diǎn)、外匯交易量占比0.17個(gè)百分點(diǎn)和國(guó)際借貸占比0.03個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)1.36個(gè)百分點(diǎn)。
“由此可知，此次人民幣權(quán)重的提升，近三分之二來(lái)自中國(guó)貨物和服務(wù)出口份額的上升，這主要反映了中國(guó)疫情防控有效、率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)的出口紅利，展現(xiàn)了中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性；三分之一來(lái)自金融交易指標(biāo)的改善，反映了過(guò)去5年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和開放取得的積極進(jìn)展。”管濤稱。
