到8月10日,本年以來發(fā)布再融資批文失效布告的上市公司已經有25家,觸及金額296億元,包括擬定增融資額229億元、擬發(fā)債融資額67億元。
出資人“慎購”
其實,再融資商場一直在火與不火之間替換輪換。火的時分一票難求,不火的時分無人問津。2016年下半年,定增商場就曾連續(xù)發(fā)作“意外”:其時,多家上市公司會向兩三百名合格出資者宣告《認購邀請書》,但終究往往只換來一兩家出資人的認購呼應,令融資額大為縮水。
現(xiàn)在,相同遇冷的再融資商場又呈現(xiàn)新的改動:宣告定增批文失效,拋棄推動或“換擋”別的謀篇布局。而且,在本年以來宣告再融資批文失效的公司中,金杯電工、鳳形股份、鵬博士的定增預案是歷經三次修訂后才宣告失效的,星光農機則修訂了四次,東方創(chuàng)業(yè)更是在宣告批文失效前拿出了5份修訂稿。
“組織不敢要了。”一位商場中介告訴記者,因為價格倒掛太多。比方,浙江世寶擬定的定增價為不低于12.39元/股,其最新股價僅5.01元;鳳形股份擬定的發(fā)行價為33.99元/股,其最新股價只要15.04元;哈爾斯擬定的發(fā)行價為不低于10.76元/股,現(xiàn)在其股價為5.79元;神州長城擬定的發(fā)行價為10.35元/股,其最新股價僅3.3元;力帆股份擬定的發(fā)行價為10.41元/股,現(xiàn)在其股價為5.05元;東方創(chuàng)業(yè)擬定的發(fā)行價為不低于18.42元/股,現(xiàn)在其股價為10.12元。
“商場最怕不確定性。”一家券商人士表明,在價格預期失望的狀況下,出資人對流動性分外珍愛,出手慎重。
大股東“撤單”
與此一起,大股東也無心戀戰(zhàn),一再“撤單”。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司聚光科技的定增預案,公司此次定增目標為李凱、姚堯土,兩人已經別離與公司簽署了《附條件收效的非公開發(fā)行股票認購協(xié)議》。材料顯現(xiàn),李凱系公司的實踐操控人王健的母親,姚堯土系公司實踐操控人姚納新的父親,募資用處為彌補流動資金。即便是在這種看起來定增條件均已滿意的狀況下,聚光科技終究于本年2月發(fā)布了定增批文失效的布告,理由是“因為本錢商場環(huán)境的改動”。
與聚光科技類似的事例還有神州長城。在神州長城的定增預案中,發(fā)行目標為神州長城出資(北京)有限公司(認購50%,實控人一致行動人)、北京安本醫(yī)療出資控股有限公司(認購40%)、鄭積華(認購10%),征集資金凈額將用于彌補流動資金及歸還銀行借款。2018年1月,公司宣告定增批文失效,理由依然是“因為本錢商場環(huán)境的改動”。
與之比較,力帆股份的事例又有些特別。在公司早前推動的定增預案中,發(fā)行目標敲定了兩個,即公司控股股東力帆控股和公司總工程師、副董事長陳衛(wèi)。“因為本錢商場環(huán)境的改動”,2018年1月27日公司發(fā)布了定增批復失效布告,一起表明將“趕快制定新的融資方案”,顯現(xiàn)出公司堅決推動再融資完成新能源轎車發(fā)展戰(zhàn)略的決計。公然,3個多月后的5月7日,公司發(fā)布了2018年新的定增預案,呈現(xiàn)了兩大改動:一是發(fā)行目標變?yōu)椴怀?0名的合格特定目標;二是融資額從前次的不超越22.4億元增至不超越24.8億元,增加了一個募投項目。
“這表明在現(xiàn)在的商場狀況下,大股東不肯把現(xiàn)金固化為限售股了。”在深圳一家私募看來,這些公司定增預案的推出一般是在一年左右之前,彼時資金流動性尚可,將資金以定增的方式轉化成股權,增值可期。但是,現(xiàn)在這種預期發(fā)作了改動,然后影響了定增推動行為的改動。
成績差成融資“雷區(qū)”
在這一波定增批文失效的公司中,多家公司的成績呈現(xiàn)大幅下滑乃至虧本。
2018年第一季度虧本的華控賽格,在發(fā)審會后經營成績改動狀況中稱,公司于2017年11月13日經過發(fā)審會,間隔2018年3月31日尚有約5個月時刻,公司近三年成績增加迅速,盡管2018年第一季度的收入及財務費用大幅增加能夠合理估計,但無法合理估計終究是否會構成虧本。因而,“2018年第一季度虧本無法在發(fā)審會前進行合理估計”。
相同,在“非公開發(fā)行股票會后事項闡明”中,龍泉股份被要求闡明2017年1月至9月的成績虧本狀況;鳳形股份被要求闡明2017年度成績虧本額擴展的狀況;浙江世寶被要求闡明2017年扣非后凈利同比下降71%的狀況……顯現(xiàn)出監(jiān)管層對再融資公司信息發(fā)表尤其是危險提醒的重視。
“成績驟變是商場最大的危險,將直接導致上市公司股票的二級商場體現(xiàn)。”深圳一位私募稱。典型事例如成績虧本額擴展的鳳形股份,公司股價在2018年1月發(fā)作了“雪崩”,3月公司宣告定增批文失效。
出資人“慎購”
其實,再融資商場一直在火與不火之間替換輪換。火的時分一票難求,不火的時分無人問津。2016年下半年,定增商場就曾連續(xù)發(fā)作“意外”:其時,多家上市公司會向兩三百名合格出資者宣告《認購邀請書》,但終究往往只換來一兩家出資人的認購呼應,令融資額大為縮水。
現(xiàn)在,相同遇冷的再融資商場又呈現(xiàn)新的改動:宣告定增批文失效,拋棄推動或“換擋”別的謀篇布局。而且,在本年以來宣告再融資批文失效的公司中,金杯電工、鳳形股份、鵬博士的定增預案是歷經三次修訂后才宣告失效的,星光農機則修訂了四次,東方創(chuàng)業(yè)更是在宣告批文失效前拿出了5份修訂稿。
“組織不敢要了。”一位商場中介告訴記者,因為價格倒掛太多。比方,浙江世寶擬定的定增價為不低于12.39元/股,其最新股價僅5.01元;鳳形股份擬定的發(fā)行價為33.99元/股,其最新股價只要15.04元;哈爾斯擬定的發(fā)行價為不低于10.76元/股,現(xiàn)在其股價為5.79元;神州長城擬定的發(fā)行價為10.35元/股,其最新股價僅3.3元;力帆股份擬定的發(fā)行價為10.41元/股,現(xiàn)在其股價為5.05元;東方創(chuàng)業(yè)擬定的發(fā)行價為不低于18.42元/股,現(xiàn)在其股價為10.12元。
“商場最怕不確定性。”一家券商人士表明,在價格預期失望的狀況下,出資人對流動性分外珍愛,出手慎重。
大股東“撤單”
與此一起,大股東也無心戀戰(zhàn),一再“撤單”。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司聚光科技的定增預案,公司此次定增目標為李凱、姚堯土,兩人已經別離與公司簽署了《附條件收效的非公開發(fā)行股票認購協(xié)議》。材料顯現(xiàn),李凱系公司的實踐操控人王健的母親,姚堯土系公司實踐操控人姚納新的父親,募資用處為彌補流動資金。即便是在這種看起來定增條件均已滿意的狀況下,聚光科技終究于本年2月發(fā)布了定增批文失效的布告,理由是“因為本錢商場環(huán)境的改動”。
與聚光科技類似的事例還有神州長城。在神州長城的定增預案中,發(fā)行目標為神州長城出資(北京)有限公司(認購50%,實控人一致行動人)、北京安本醫(yī)療出資控股有限公司(認購40%)、鄭積華(認購10%),征集資金凈額將用于彌補流動資金及歸還銀行借款。2018年1月,公司宣告定增批文失效,理由依然是“因為本錢商場環(huán)境的改動”。
與之比較,力帆股份的事例又有些特別。在公司早前推動的定增預案中,發(fā)行目標敲定了兩個,即公司控股股東力帆控股和公司總工程師、副董事長陳衛(wèi)。“因為本錢商場環(huán)境的改動”,2018年1月27日公司發(fā)布了定增批復失效布告,一起表明將“趕快制定新的融資方案”,顯現(xiàn)出公司堅決推動再融資完成新能源轎車發(fā)展戰(zhàn)略的決計。公然,3個多月后的5月7日,公司發(fā)布了2018年新的定增預案,呈現(xiàn)了兩大改動:一是發(fā)行目標變?yōu)椴怀?0名的合格特定目標;二是融資額從前次的不超越22.4億元增至不超越24.8億元,增加了一個募投項目。
“這表明在現(xiàn)在的商場狀況下,大股東不肯把現(xiàn)金固化為限售股了。”在深圳一家私募看來,這些公司定增預案的推出一般是在一年左右之前,彼時資金流動性尚可,將資金以定增的方式轉化成股權,增值可期。但是,現(xiàn)在這種預期發(fā)作了改動,然后影響了定增推動行為的改動。
成績差成融資“雷區(qū)”
在這一波定增批文失效的公司中,多家公司的成績呈現(xiàn)大幅下滑乃至虧本。
2018年第一季度虧本的華控賽格,在發(fā)審會后經營成績改動狀況中稱,公司于2017年11月13日經過發(fā)審會,間隔2018年3月31日尚有約5個月時刻,公司近三年成績增加迅速,盡管2018年第一季度的收入及財務費用大幅增加能夠合理估計,但無法合理估計終究是否會構成虧本。因而,“2018年第一季度虧本無法在發(fā)審會前進行合理估計”。
相同,在“非公開發(fā)行股票會后事項闡明”中,龍泉股份被要求闡明2017年1月至9月的成績虧本狀況;鳳形股份被要求闡明2017年度成績虧本額擴展的狀況;浙江世寶被要求闡明2017年扣非后凈利同比下降71%的狀況……顯現(xiàn)出監(jiān)管層對再融資公司信息發(fā)表尤其是危險提醒的重視。
“成績驟變是商場最大的危險,將直接導致上市公司股票的二級商場體現(xiàn)。”深圳一位私募稱。典型事例如成績虧本額擴展的鳳形股份,公司股價在2018年1月發(fā)作了“雪崩”,3月公司宣告定增批文失效。