這次的信貸“開門紅”來得不一般。央行15日發(fā)布數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，1月新增借款3.23萬億元，新增社會融資規(guī)劃4.64萬億元，雙雙改寫前史紀錄。
“天量”信貸和社融數(shù)據(jù)背面的原因值得挖掘，錢銀方針有無轉(zhuǎn)向、信貸投向何方、融資結(jié)構(gòu)是否改進等問題也廣受商場重視。當日下午，央行舉行金融計算數(shù)據(jù)解讀吹風會，相關(guān)司局負責人對此進行釋疑解惑。
吹風會上傳遞出的信息閃現(xiàn)，借款發(fā)明單月新高，主要是因為宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)理力度、錢銀方針傳導呈現(xiàn)邊際改進和一些季節(jié)性要素的影響，與實體經(jīng)濟的需求是相匹配的，歸于合理水平，不是“洪流漫灌”。
新增借款、社融創(chuàng)紀錄
但非“洪流漫灌”
數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，1月份金融機構(gòu)人民幣借款新增3.23萬億元，創(chuàng)單月前史新高；1月末借款余額同比增速為13.4%，較上年同期提高0.2個百分點。
央行錢銀方針司司長孫國峰指出，1月份借款同比多增主要是因為宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)理力度、錢銀方針傳導呈現(xiàn)邊際改進和一些季節(jié)性要素的影響。
2018年尤其是四季度以來，央行積極采取了一系列辦法，緩解銀行信貸供應存在的束縛，疏通錢銀方針傳導機制，包含推進銀行發(fā)行永續(xù)債；歸納運用錢銀方針東西，擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投進；研討推進利率逐步“兩軌合一軌”，緩解利率束縛等。這些辦法的作用正在閃現(xiàn)，錢銀方針傳導也呈現(xiàn)了邊際改進，金融對實體經(jīng)濟的支撐力度加大。
孫國峰表示，銀行普遍有“早投進，早收益”、爭取“開門紅”的運營傳統(tǒng)。從前史規(guī)則看，1月份是全年借款投進最多的月份，本年1月新增借款狀況與去年同期狀況相似，與實體經(jīng)濟的需求是相匹配的，歸于合理水平，不是“洪流漫灌”。
“考慮到新年要素，應把1、2月份甚至一季度的數(shù)據(jù)統(tǒng)籌考察，不宜對單月數(shù)據(jù)過度重視。”他提示。
不僅僅是信貸數(shù)據(jù)，整個社會融資規(guī)劃也創(chuàng)下了前史紀錄。1月份社會融資規(guī)劃增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元。
央行調(diào)查計算司司長阮健弘指出，1月份社會融資規(guī)劃新增較多，增速顯著上升，閃現(xiàn)出金融對實體經(jīng)濟的支撐力度加大，是錢銀方針作用逐步閃現(xiàn)的結(jié)果。
從結(jié)構(gòu)看，社會融資中占比較大的項目都呈現(xiàn)了顯著上升：一是借款增速加速，同比多增較多；二是債券融資大幅增加；三是委托借款降幅縮小，信任借款由負轉(zhuǎn)正，這是本年1月份呈現(xiàn)的新特征；四是商業(yè)銀行對企業(yè)商業(yè)信用的支撐力度加大。
穩(wěn)健錢銀方針取向沒有變
1月份凈投進現(xiàn)金高達1.43萬億元，商場因此有了一些疑問：穩(wěn)健錢銀方針是否現(xiàn)已轉(zhuǎn)向了？
孫國峰指出，穩(wěn)健錢銀方針的取向沒有發(fā)生改動。“穩(wěn)健”是錢銀方針的作業(yè)準則和指導思想，強調(diào)了錢銀方針要以穩(wěn)為主，堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，既要有用實施逆周期調(diào)理，也要掌握好度。
詳細來看，錢銀條件要與堅持經(jīng)濟平穩(wěn)增加及物價安穩(wěn)的要求相匹配，既不能松，也不能緊；要依據(jù)堅持經(jīng)濟安穩(wěn)增加和防備系統(tǒng)性風險的要求，完成總量適度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，一起還要兼顧外部均衡，在多目標中掌握好歸納平衡。
從總量看，廣義錢銀和 社會融資規(guī)劃合理增加，依據(jù)形勢發(fā)展變化，表現(xiàn)了逆周期調(diào)理的要求，節(jié)奏上也有新年等季節(jié)性要素的影響，宏觀杠桿率堅持安穩(wěn)，談不上“放水”；從信貸結(jié)構(gòu)看，主要是加大對小微、民營企業(yè)等重點范疇和薄弱環(huán)節(jié)的支撐，制造業(yè)特別是高技術(shù)制造業(yè)的中長期借款顯著加速，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量提高，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級；一起，較好地處理好了內(nèi)外部平衡的關(guān)系?？偟膩砜?，錢銀方針探索并積累了不搞“洪流漫灌”又要更好服務實體經(jīng)濟的經(jīng)驗。
計算局最新公布的數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，1月份CPI同比上漲1.7%，同比漲幅連續(xù)三個月回落。這是否意味著降息概率加大？
對此問題，孫國峰指出，首先要愈加重視實踐借款利率的變化。去年以來，央行采取了各種錢銀方針辦法，堅持了流動性合理充裕，所以錢銀商場利率是下行的；債券商場中，國債收益率、企業(yè)債利率都是下行的；借款利率尤其是小微企業(yè)借款利率下行態(tài)勢比較顯著?？傮w而言，企業(yè)的融資本錢下降。
另一方面，也要看到利率商場化的推進，推進基準利率和存借款的商場利率“兩軌合一軌”，這個過程中要更多地發(fā)揮央行的方針利率對商場利率和信貸利率的傳導作用。
“天量”信貸和社融數(shù)據(jù)背面的原因值得挖掘，錢銀方針有無轉(zhuǎn)向、信貸投向何方、融資結(jié)構(gòu)是否改進等問題也廣受商場重視。當日下午，央行舉行金融計算數(shù)據(jù)解讀吹風會，相關(guān)司局負責人對此進行釋疑解惑。
吹風會上傳遞出的信息閃現(xiàn)，借款發(fā)明單月新高，主要是因為宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)理力度、錢銀方針傳導呈現(xiàn)邊際改進和一些季節(jié)性要素的影響，與實體經(jīng)濟的需求是相匹配的，歸于合理水平，不是“洪流漫灌”。
新增借款、社融創(chuàng)紀錄
但非“洪流漫灌”
數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，1月份金融機構(gòu)人民幣借款新增3.23萬億元，創(chuàng)單月前史新高；1月末借款余額同比增速為13.4%，較上年同期提高0.2個百分點。
央行錢銀方針司司長孫國峰指出，1月份借款同比多增主要是因為宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)理力度、錢銀方針傳導呈現(xiàn)邊際改進和一些季節(jié)性要素的影響。
2018年尤其是四季度以來，央行積極采取了一系列辦法，緩解銀行信貸供應存在的束縛，疏通錢銀方針傳導機制，包含推進銀行發(fā)行永續(xù)債；歸納運用錢銀方針東西，擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投進；研討推進利率逐步“兩軌合一軌”，緩解利率束縛等。這些辦法的作用正在閃現(xiàn)，錢銀方針傳導也呈現(xiàn)了邊際改進，金融對實體經(jīng)濟的支撐力度加大。
孫國峰表示，銀行普遍有“早投進，早收益”、爭取“開門紅”的運營傳統(tǒng)。從前史規(guī)則看，1月份是全年借款投進最多的月份，本年1月新增借款狀況與去年同期狀況相似，與實體經(jīng)濟的需求是相匹配的，歸于合理水平，不是“洪流漫灌”。
“考慮到新年要素，應把1、2月份甚至一季度的數(shù)據(jù)統(tǒng)籌考察，不宜對單月數(shù)據(jù)過度重視。”他提示。
不僅僅是信貸數(shù)據(jù)，整個社會融資規(guī)劃也創(chuàng)下了前史紀錄。1月份社會融資規(guī)劃增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元。
央行調(diào)查計算司司長阮健弘指出，1月份社會融資規(guī)劃新增較多，增速顯著上升，閃現(xiàn)出金融對實體經(jīng)濟的支撐力度加大，是錢銀方針作用逐步閃現(xiàn)的結(jié)果。
從結(jié)構(gòu)看，社會融資中占比較大的項目都呈現(xiàn)了顯著上升：一是借款增速加速，同比多增較多；二是債券融資大幅增加；三是委托借款降幅縮小，信任借款由負轉(zhuǎn)正，這是本年1月份呈現(xiàn)的新特征；四是商業(yè)銀行對企業(yè)商業(yè)信用的支撐力度加大。
穩(wěn)健錢銀方針取向沒有變
1月份凈投進現(xiàn)金高達1.43萬億元，商場因此有了一些疑問：穩(wěn)健錢銀方針是否現(xiàn)已轉(zhuǎn)向了？
孫國峰指出，穩(wěn)健錢銀方針的取向沒有發(fā)生改動。“穩(wěn)健”是錢銀方針的作業(yè)準則和指導思想，強調(diào)了錢銀方針要以穩(wěn)為主，堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，既要有用實施逆周期調(diào)理，也要掌握好度。
詳細來看，錢銀條件要與堅持經(jīng)濟平穩(wěn)增加及物價安穩(wěn)的要求相匹配，既不能松，也不能緊；要依據(jù)堅持經(jīng)濟安穩(wěn)增加和防備系統(tǒng)性風險的要求，完成總量適度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，一起還要兼顧外部均衡，在多目標中掌握好歸納平衡。
從總量看，廣義錢銀和 社會融資規(guī)劃合理增加，依據(jù)形勢發(fā)展變化，表現(xiàn)了逆周期調(diào)理的要求，節(jié)奏上也有新年等季節(jié)性要素的影響，宏觀杠桿率堅持安穩(wěn)，談不上“放水”；從信貸結(jié)構(gòu)看，主要是加大對小微、民營企業(yè)等重點范疇和薄弱環(huán)節(jié)的支撐，制造業(yè)特別是高技術(shù)制造業(yè)的中長期借款顯著加速，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量提高，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級；一起，較好地處理好了內(nèi)外部平衡的關(guān)系?？偟膩砜?，錢銀方針探索并積累了不搞“洪流漫灌”又要更好服務實體經(jīng)濟的經(jīng)驗。
計算局最新公布的數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，1月份CPI同比上漲1.7%，同比漲幅連續(xù)三個月回落。這是否意味著降息概率加大？
對此問題，孫國峰指出，首先要愈加重視實踐借款利率的變化。去年以來，央行采取了各種錢銀方針辦法，堅持了流動性合理充裕，所以錢銀商場利率是下行的；債券商場中，國債收益率、企業(yè)債利率都是下行的；借款利率尤其是小微企業(yè)借款利率下行態(tài)勢比較顯著?？傮w而言，企業(yè)的融資本錢下降。
另一方面，也要看到利率商場化的推進，推進基準利率和存借款的商場利率“兩軌合一軌”，這個過程中要更多地發(fā)揮央行的方針利率對商場利率和信貸利率的傳導作用。
