在新能源汽車高速發(fā)展、政策利好以及技術(shù)進步等因素的共同助力下，國內(nèi)動力電池產(chǎn)業(yè)的成長勢頭迅猛，銷量也維持高速增長。當前國內(nèi)鋰電池市場的成長速度有目共睹。在新能源汽車的高速發(fā)展、政策利好以及技術(shù)進步等因素的共同助力下，國內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)成長勢頭迅猛，銷量維持高速增長。而在這一背景下，機構(gòu)也已一致看好該行業(yè)后市。
動力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績分化明顯 后市發(fā)展依然向好
動力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績分化明顯
補貼退坡倒逼動力電池降低成本，而原材料價格上漲進一步擠壓產(chǎn)業(yè)鏈的利潤空間。今年以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)經(jīng)營壓力陡增。三季報數(shù)據(jù)顯示，與動力電池相關(guān)的電池材料、電解液、隔膜等細分領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績增速明顯放緩，毛利率下滑，增收不增利和凈利潤增速為負的情況并不鮮見。與之相對的是，受益于原材料價格上漲，上游原材料廠商與正極材料制造商股價和業(yè)績“齊飛”，多家企業(yè)利潤增長超過100%。
分析人士指出，退補壓力和上游原材料價格上漲“雙重夾擊”之下，車企將降本壓力轉(zhuǎn)至動力電池環(huán)節(jié)。今年以來，動力電池價格下降幅度在20%-30%，并向毛利率較高、產(chǎn)能過剩、議價能力較弱的環(huán)節(jié)率先傳導(dǎo)壓力。
后市依然向好
專業(yè)人士表示，動力電池是新能源汽車最重要零部件，成本占比達到總體的40%-50%，因此，新能源汽車銷量的變化對電池企業(yè)影響較大。而從新能源汽車的銷量、推廣目錄車型的配套電池類型來看，乘用車銷量占比逐漸提升，三元電池在乘用車、專用車配套使用占比提升，2017年前9批目錄合計占比達到74%和66%。而隨著新能源汽車銷量的增長，整車企業(yè)對三元電池需求增長，該機構(gòu)預(yù)計，四季度動力電池價格有望小幅回升，仍可關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游電池企業(yè)的后市表現(xiàn)。
針對產(chǎn)業(yè)后市，中金公司也表示，近年來新能源乘用車與專用車均實現(xiàn)了較快增長，預(yù)計2017-2018年新能源車銷量將達70-110萬輛，同比增速38%-57%。一方面，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，新能源車歷史銷量第四季度旺季占比約為50%?；谠摂?shù)據(jù)，中金公司看好第四季度新能源車銷量的大幅增長，單車帶電量較高的新能源客車銷量也將有望超預(yù)期。預(yù)計第四季度新能源車市場旺季有望帶動全年電池裝機量達到34GWh。另一方面，隨著鋰電池及材料廠商和下游車企的合作的日益緊密、深化。鋰電池在能量密度、電耗等方面和燃料電池在成本、功率等方面的要求趨勢的提升，后市預(yù)計擁有客戶和技術(shù)優(yōu)勢的電池與材料行業(yè)龍頭企業(yè)更易在市場競爭中勝出。
分析人士認為，這些年來，在國內(nèi)新能源汽車蓬勃發(fā)展的背景下，汽車由燃油轉(zhuǎn)向“燃電”，鋰電池作為目前最優(yōu)的動力來源選擇，相關(guān)廠商紛紛擴大產(chǎn)能，應(yīng)對巨大的行業(yè)需求。截至2016年，動力鋰電已經(jīng)占到鋰電行業(yè)產(chǎn)能的50%，在下游擴產(chǎn)過程中，鋰電設(shè)備行業(yè)也被帶動呈現(xiàn)出爆發(fā)增長的態(tài)勢。目前，我國也正在積極制定燃油車退出的方案，隨著政策對行業(yè)發(fā)展的利好，鋰電設(shè)備行業(yè)在行業(yè)大趨勢下料也將迎來一輪持續(xù)2-3年完整的向上周期，因此當前相關(guān)板塊顯然已具備一定的配置價值。
動力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績分化明顯 后市發(fā)展依然向好
動力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績分化明顯
補貼退坡倒逼動力電池降低成本，而原材料價格上漲進一步擠壓產(chǎn)業(yè)鏈的利潤空間。今年以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)經(jīng)營壓力陡增。三季報數(shù)據(jù)顯示，與動力電池相關(guān)的電池材料、電解液、隔膜等細分領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績增速明顯放緩，毛利率下滑，增收不增利和凈利潤增速為負的情況并不鮮見。與之相對的是，受益于原材料價格上漲，上游原材料廠商與正極材料制造商股價和業(yè)績“齊飛”，多家企業(yè)利潤增長超過100%。
分析人士指出，退補壓力和上游原材料價格上漲“雙重夾擊”之下，車企將降本壓力轉(zhuǎn)至動力電池環(huán)節(jié)。今年以來，動力電池價格下降幅度在20%-30%，并向毛利率較高、產(chǎn)能過剩、議價能力較弱的環(huán)節(jié)率先傳導(dǎo)壓力。
后市依然向好
專業(yè)人士表示，動力電池是新能源汽車最重要零部件，成本占比達到總體的40%-50%，因此，新能源汽車銷量的變化對電池企業(yè)影響較大。而從新能源汽車的銷量、推廣目錄車型的配套電池類型來看，乘用車銷量占比逐漸提升，三元電池在乘用車、專用車配套使用占比提升，2017年前9批目錄合計占比達到74%和66%。而隨著新能源汽車銷量的增長，整車企業(yè)對三元電池需求增長，該機構(gòu)預(yù)計，四季度動力電池價格有望小幅回升，仍可關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游電池企業(yè)的后市表現(xiàn)。
針對產(chǎn)業(yè)后市，中金公司也表示，近年來新能源乘用車與專用車均實現(xiàn)了較快增長，預(yù)計2017-2018年新能源車銷量將達70-110萬輛，同比增速38%-57%。一方面，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，新能源車歷史銷量第四季度旺季占比約為50%?；谠摂?shù)據(jù)，中金公司看好第四季度新能源車銷量的大幅增長，單車帶電量較高的新能源客車銷量也將有望超預(yù)期。預(yù)計第四季度新能源車市場旺季有望帶動全年電池裝機量達到34GWh。另一方面，隨著鋰電池及材料廠商和下游車企的合作的日益緊密、深化。鋰電池在能量密度、電耗等方面和燃料電池在成本、功率等方面的要求趨勢的提升，后市預(yù)計擁有客戶和技術(shù)優(yōu)勢的電池與材料行業(yè)龍頭企業(yè)更易在市場競爭中勝出。
分析人士認為，這些年來，在國內(nèi)新能源汽車蓬勃發(fā)展的背景下，汽車由燃油轉(zhuǎn)向“燃電”，鋰電池作為目前最優(yōu)的動力來源選擇，相關(guān)廠商紛紛擴大產(chǎn)能，應(yīng)對巨大的行業(yè)需求。截至2016年，動力鋰電已經(jīng)占到鋰電行業(yè)產(chǎn)能的50%，在下游擴產(chǎn)過程中，鋰電設(shè)備行業(yè)也被帶動呈現(xiàn)出爆發(fā)增長的態(tài)勢。目前，我國也正在積極制定燃油車退出的方案，隨著政策對行業(yè)發(fā)展的利好，鋰電設(shè)備行業(yè)在行業(yè)大趨勢下料也將迎來一輪持續(xù)2-3年完整的向上周期，因此當前相關(guān)板塊顯然已具備一定的配置價值。
