6月19日，第十五屆陸家嘴論壇開(kāi)幕，央行、國(guó)家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)悉數(shù)出席，再度傳遞最新的金融監(jiān)管信號(hào)。
證監(jiān)會(huì)主席吳清宣布，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的八條措施，突出科創(chuàng)板“硬科技”特色。吳清還提到，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司樹(shù)立積極主動(dòng)回報(bào)投資者的意識(shí)；對(duì)于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責(zé)；積極創(chuàng)造條件吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，突出“硬科技”特色體現(xiàn)了新規(guī)對(duì)科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持；引導(dǎo)上市公司樹(shù)立回報(bào)投資者意識(shí)將增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心；中長(zhǎng)期資本進(jìn)入資本市場(chǎng)則有助于降低市場(chǎng)波動(dòng)，提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。
關(guān)注1
科創(chuàng)板八條措施突出“硬科技”特色
吳清指出，今年是科創(chuàng)板設(shè)立5周年。5年來(lái)，科創(chuàng)板和注冊(cè)制的改革效應(yīng)不斷放大。證監(jiān)會(huì)將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色。
隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板八條”），進(jìn)一步深化改革，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化大局。
“科創(chuàng)板八條”主要包括強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位；開(kāi)展深化發(fā)行承銷(xiāo)制度試點(diǎn)；優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司股債融資制度；更大力度支持并購(gòu)重組；完善股權(quán)激勵(lì)制度；完善交易機(jī)制，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管；積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)。
田利輝對(duì)新京報(bào)記者表示，科創(chuàng)板八條具體細(xì)則的出臺(tái)將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生多方面的積極影響，包括提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制、提高融資效率、支持并購(gòu)重組、推動(dòng)科技創(chuàng)新等。這些措施將有助于科創(chuàng)板更好地服務(wù)于科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)新京報(bào)記者表示，這是科創(chuàng)板設(shè)立5周年以來(lái)推出的第二輪深化改革措施，意味著科創(chuàng)板和注冊(cè)制改革進(jìn)入到深水區(qū)。過(guò)去5年，科創(chuàng)板整體運(yùn)行平穩(wěn)，支持了一批具有科創(chuàng)屬性的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，為科技創(chuàng)新及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了支持，也推動(dòng)了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
楊德龍進(jìn)一步表示，新規(guī)的導(dǎo)向是支持科技創(chuàng)新，科創(chuàng)板未來(lái)發(fā)展方向進(jìn)一步明確?？苿?chuàng)板初期定位是“中國(guó)版納斯達(dá)克”，隨著更多硬科技公司登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板離“中國(guó)版納斯達(dá)克”的目標(biāo)也更近，科技創(chuàng)新企業(yè)要把握好新的發(fā)展機(jī)遇。
新京報(bào)記者徐雨婷
提升優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)上市的制度包容性
“科創(chuàng)板八條”提出要進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識(shí)別機(jī)制，發(fā)揮好市場(chǎng)機(jī)制作用。同時(shí)，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。
“科創(chuàng)板八條”對(duì)于深化發(fā)行承銷(xiāo)制度作出了諸多試點(diǎn)安排。首先，在科創(chuàng)板試點(diǎn)調(diào)整適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例。其次，完善科創(chuàng)板新股市值配售安排，增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，這將有利于吸引更多科創(chuàng)板增量資金，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有，促進(jìn)金融資源向科創(chuàng)領(lǐng)域傾斜。
“科創(chuàng)板八條”提出“推動(dòng)再融資儲(chǔ)架發(fā)行試點(diǎn)案例率先在科創(chuàng)板落地”值得關(guān)注。再融資儲(chǔ)架發(fā)行通過(guò)“一次注冊(cè)、分次發(fā)行”來(lái)引導(dǎo)上市公司理性融資，提高融資效率，降低單次再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響?？苿?chuàng)板上市公司的研發(fā)融資，需要根據(jù)研發(fā)情況持續(xù)投入、細(xì)水長(zhǎng)流，這與儲(chǔ)架發(fā)行制度較為契合。
“科創(chuàng)板八條”提出建立健全開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)股債融資、并購(gòu)重組“綠色通道”，釋放出更大力度支持并購(gòu)重組的鮮明信號(hào)。
此外，“科創(chuàng)板八條”還提出，完善科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序，對(duì)股權(quán)激勵(lì)的授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定，研究?jī)?yōu)化股權(quán)激勵(lì)預(yù)留權(quán)益的安排。
在治理亂象上，“科創(chuàng)板八條”強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)打擊科創(chuàng)板欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等市場(chǎng)亂象，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。同時(shí)強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，堅(jiān)決防止“害群之馬”“僵尸空殼”在科創(chuàng)板出現(xiàn)。
據(jù)新華社
關(guān)注2
促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)
在陸家嘴論壇上，吳清表示，證監(jiān)會(huì)將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。
王驥躍認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)多年來(lái)一貫倡導(dǎo)引進(jìn)長(zhǎng)期資本，但效果一般。一方面是上市公司投資價(jià)值不明顯，炒作盛行；另一方面是A股多年來(lái)短牛長(zhǎng)熊，長(zhǎng)期資本沒(méi)有長(zhǎng)期持股的意義，收益達(dá)到預(yù)期就撤走。所以長(zhǎng)期資本需要的是市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，而不是讓暴漲暴跌炒作盛行。
楊德龍表示，和短期資本相比，中長(zhǎng)期資本的優(yōu)勢(shì)在于更看重長(zhǎng)期的回報(bào)，不在意短期市場(chǎng)波動(dòng)。而短期市場(chǎng)超跌剛好為中長(zhǎng)期資金進(jìn)入帶來(lái)低成本優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期資本增加，會(huì)讓市場(chǎng)價(jià)值得到進(jìn)一步體現(xiàn)，好公司會(huì)受到更多資本關(guān)注，獲得更好市值增長(zhǎng)。
田利輝也對(duì)新京報(bào)記者表示，與短期資本相比，中長(zhǎng)期資本更注重企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值和穩(wěn)定性，有助于降低市場(chǎng)波動(dòng)，提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。中長(zhǎng)期資本的進(jìn)入將改變資本市場(chǎng)的資本結(jié)構(gòu)，使市場(chǎng)更加穩(wěn)健和成熟。
新京報(bào)記者徐雨婷
聲音
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝：
保持政策定力不大放大收
6月19日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在論壇上表示，在宏觀調(diào)控中，央行將注重把握和處理的關(guān)系，首當(dāng)其沖的是短期與長(zhǎng)期的關(guān)系。他明確指出，把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為重要考量，靈活運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等政策工具，同時(shí)保持政策定力，不大放大收。
潘功勝指出，今年以來(lái)，全球通脹高位降溫，但仍有較強(qiáng)的黏性。歐央行等一些央行已經(jīng)開(kāi)始降息，一些央行還在觀察，預(yù)期今年晚些時(shí)候可能也會(huì)降息，但總體上還保持著高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。中國(guó)的情況有所不同，貨幣政策的立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供金融支持。
“在貨幣政策的總量上，人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低政策利率、帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等金融市場(chǎng)利率下行等，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。”潘功勝指出，而在貨幣政策的傳導(dǎo)上，著力規(guī)范市場(chǎng)行為，盤(pán)活低效存量金融資源，提高資金使用效率，暢通貨幣政策傳導(dǎo)。
“展望未來(lái)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，但同時(shí)仍面臨一些挑戰(zhàn)，主要是有效需求仍然不足，國(guó)內(nèi)大循環(huán)不夠順暢，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性明顯上升。”潘功勝指出，央行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
潘功勝在講話中亦指出，要把握和處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。統(tǒng)籌兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保持金融機(jī)構(gòu)自身健康性的關(guān)系，堅(jiān)持在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
多位受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為支持銀行體系加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，央行近期存在再次降準(zhǔn)的必要和可能性。但在降準(zhǔn)降息的力度和時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，可能會(huì)更加注重靈活適度。新京報(bào)記者姜樊
國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤:
探索優(yōu)質(zhì)非銀金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)代理試點(diǎn)
6月19日，在第十五屆陸家嘴論壇開(kāi)幕式上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤帶來(lái)了“推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展助力中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)”的主旨發(fā)言。在他看來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化大有可為。
李云澤在發(fā)言中提到“全面深化銀保合作，探索優(yōu)質(zhì)非銀金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)代理試點(diǎn)”。記者注意到，這是繼5月9日金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，取消銀行網(wǎng)點(diǎn)與保險(xiǎn)公司合作的數(shù)量限制后，保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)及其他非銀金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)合作探索向前推進(jìn)的新變化。
在李云澤看來(lái)，當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正處于爬坡過(guò)坎、轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，不可避免會(huì)遇到一些困難和挑戰(zhàn)，但“總體看，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)潛力巨大、空間廣闊，我們完全有條件、有信心、有能力，以改革增活力、以發(fā)展解難題，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)創(chuàng)新局面、邁上新臺(tái)階”。
在談到切實(shí)轉(zhuǎn)變我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展方式，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)降本增效時(shí)李云澤表示，金融監(jiān)管總局將下大力氣改革銷(xiāo)售體系，開(kāi)展保險(xiǎn)中介清虛提質(zhì)行動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)“報(bào)行合一”，全面深化銀保合作，持續(xù)提升銷(xiāo)售服務(wù)的規(guī)范化、專業(yè)化、便利化水平。
首先，關(guān)于深化銀保合作，5月9日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中最為引起行業(yè)關(guān)注的即為商業(yè)銀行代理互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、電話銷(xiāo)售保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，各級(jí)分支行及網(wǎng)點(diǎn)均不限制合作保險(xiǎn)公司數(shù)量。
其次，李云澤在發(fā)言中提及的“探索優(yōu)質(zhì)非銀金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)代理試點(diǎn)”的相關(guān)表述，也引起市場(chǎng)對(duì)后續(xù)細(xì)則出臺(tái)的關(guān)注。
當(dāng)前，除保險(xiǎn)公司外，金融監(jiān)管總局官網(wǎng)顯示，我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括：信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、汽車(chē)金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、消費(fèi)金融公司等不同類(lèi)型。
新京報(bào)記者黃鑫宇
