美聯(lián)儲年內(nèi)第4次加息“靴子落地”。當(dāng)?shù)貢r間7月27日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到2.25%至2.5%之間。這也是美聯(lián)儲連續(xù)第二次加息75個基點。
今年以來，美聯(lián)儲已加息4次，累計加息幅度達(dá)225個基點。此前3次加息分別在3月份、5月份、6月份，分別加息25個、50個、75個基點，75個基點也是美聯(lián)儲1994年11月以來最大的單次加息幅度。
美聯(lián)儲大幅加息對我國市場有何影響？我國貨幣政策會不會隨之調(diào)整？這些話題成為國內(nèi)各方關(guān)注的焦點。受訪專家認(rèn)為，美聯(lián)儲較快收緊貨幣政策以及全球進(jìn)入貨幣緊縮周期，會引發(fā)資金外流和匯率貶值風(fēng)險，中美利差倒掛，一定程度上壓縮了我國貨幣政策的寬松空間。但我國經(jīng)濟韌性強，長期向好的基本面沒有變，這些因素足以支撐我國應(yīng)對外部擾動。面對未來的不確定性，貨幣政策仍有充分經(jīng)驗、充足工具予以應(yīng)對。
在近日舉行的2022年上半年外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英強調(diào)，更有信心也更有條件有效化解美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整對中國跨境資金流動的影響，中國外匯市場有望延續(xù)平穩(wěn)運行態(tài)勢。我國綜合實力更雄厚，可以更好發(fā)揮吸收外部沖擊的能力。隨著各項穩(wěn)增長政策的落地見效，未來中國經(jīng)濟會逐步恢復(fù)，保持平穩(wěn)增長。我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，可以更好保障跨境資金流動的穩(wěn)定性和安全性。我國推進(jìn)更高水平的對外開放，可以更好地拓展外匯市場的深度和廣度。更有能力吸納或平滑跨境資金流動的波動，有利于促進(jìn)跨境資金流動的總體均衡。此外，外匯市場調(diào)節(jié)機制更加成熟，可以更好地發(fā)揮人民幣匯率調(diào)節(jié)國際收支自動穩(wěn)定器的功能。
面對當(dāng)前經(jīng)濟形勢，中國貨幣政策仍堅持“以我為主”，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內(nèi)糧食連年豐收，生產(chǎn)生活加快恢復(fù)，國內(nèi)保供穩(wěn)價措施力度不減，生豬產(chǎn)能已恢復(fù)至常年水平，居民生活必需品供應(yīng)充足，物價走勢整體溫和可控；加之金融體系保持穩(wěn)健等，我國貨幣政策將繼續(xù)保持獨立。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，國內(nèi)通脹形勢整體溫和態(tài)勢有望延續(xù)，從而與美歐等國家高通脹形成鮮明對比。經(jīng)濟基本面的這一根本差異決定了國內(nèi)宏觀政策具備“以我為主”的基礎(chǔ)，無需跟進(jìn)美聯(lián)儲實施政策收緊。
美聯(lián)儲大幅加息對我國市場有何影響？匯市方面，美聯(lián)儲大幅加息促使美元指數(shù)持續(xù)上升，近期一度創(chuàng)下20年來新高。受此影響，歐元、日元、英鎊、澳元等非美貨幣不斷貶至年內(nèi)低位。相比之下，人民幣匯率則堅挺得多，對比其他非美貨幣表現(xiàn)得更為穩(wěn)定。這背后反映出，我國外匯市場總體形勢平穩(wěn)，處變不驚，在復(fù)雜多變的國際國內(nèi)形勢面前表現(xiàn)出了較強韌性。
股市方面，周茂華認(rèn)為，美聯(lián)儲政策收緊對國內(nèi)影響有限，主要是因為中美處于不同經(jīng)濟與政策周期中，一國股市最終還是要回到反映本國經(jīng)濟基本面上。“從趨勢上看，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展前景、股市走勢確定性高，人民幣資產(chǎn)與其他市場關(guān)聯(lián)度不高，人民幣匯率走勢平穩(wěn)，人民幣國際化步伐加快等，在全球政經(jīng)前景復(fù)雜、市場波動劇烈環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金避風(fēng)港。”
債市方面，今年2月份以來，部分外資連續(xù)減持人民幣債券，引發(fā)了部分市場人士的擔(dān)憂。這主要是因為中美經(jīng)濟周期和貨幣政策分化，中美利差快速收斂甚至倒掛，美債吸引力增強。但部分渠道外資出現(xiàn)階段性調(diào)整，不影響外資中長期投資我國債券市場的信心。總的來看，我國債券既有分散化投資價值，也有實際的配置需求，更有基本面支撐，長期看，外資仍會穩(wěn)步增持人民幣債券。
專家表示，要珍惜當(dāng)前通脹相對溫和及發(fā)達(dá)國家緊縮政策掣肘較小的時間窗口，推動前期穩(wěn)增長政策加快落地見效。貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和困難行業(yè)。同時，還要兼顧內(nèi)外平衡，密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整，關(guān)注物價走勢變化，支持糧食、能源生產(chǎn)保供，防范輸入性通脹風(fēng)險，保持物價總體穩(wěn)定。
